在党的十八届三中全会以后,国家出台一系列政策及规定积极推进新一轮国企混合所有制改革,2020年4月,国资委正式发布最新一批“双百企业”名单,进行混改的企业达448家,标志着国企混改从大面积试点阶段转入全面深化落实阶段。国有企业是我国国民经济的命脉和产业支柱。长期以来,我国一直在不断深化国企改革、积极推进国企混改,以期使国企降本增效,焕发活力,而员工持股计划作为“混改”的重要路径之一被引入了国企改革。员工持股计划,虽然具有提高员工凝聚力和工作积极性、改善公司治理情况等积极作用,但因其在国企混改中尚处于落实推进阶段,实施效果究竟如何,仍需要大量案例加以检验。而铜陵有色作为安徽省地方国企中首家通过实施员工持股计划进行混改的企业,研究其员工持股计划的实施效果具有重要的实践意义。论文基于混改和员工持股计划的概念以及依据委托代理理论、人力资本理论,双因素理论,运用文献研究法、案例分析法和对比分析法,对铜陵有色员工持股计划的实施效果进行研究。首先阐述和分析了铜陵有色员工持股计划的概况及实施动因。然后用财务指标分析法分析了公司实施员工持股计划前后的财务绩效变化,用数据包络分析法分析了员工持股计划对公司综合财务绩效产生的影响。其次从资本市场反应、公司治理和激励效果三个角度对铜陵有色实施员工持股的非财务效果进行了分析。最后,得出研究结论:铜陵有色员工持股计划的实施降低了公司的负债水平,实现了对员工的激励,推进了公司的混合所有制改革。虽然对公司财务指标中营运能力的改善效果不明显,但是对盈利、偿债和成长能力具有明显的改善作用,同时给公司带来了正向的短期市场反应。论文研究对铜陵有色后续推行多期员工持股计划,提高自身财务能力有重要的实践意义,且对其他国企实施员工持股计划有一定的参考价值。