技术获取型海外并购整合与目标方自主性:基于资源相似性与互补性的视角

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近年来,中国企业技术获取型海外并购的规模不断扩张。同时,在经济新常态下,通过海外并购获取国外的先进技术以及提高国内企业的技术能力越来越成为促进我国经济转型升级的重要途径。然而,我国企业在开展技术获取型海外并购的过程中,往往会由于面临整合困境而导致协同效应难以实现。  基于这一背景,本文从资源相似性与互补性的视角对我国技术获取型海外并购整合问题进行了研究。理论上,深入探讨了技术获取型海外并购中并购方与目标方的资源相似性、资源互补性、资源相似性与互补性之间的交互作用和并购整合程度、目标方自主性之间的关系及影响机制,提出了相应的研究假设,总结得出了理论框架模型。实证中,构建了资源相似性、资源互补性、并购整合程度、目标方自主性的多维度评估体系,运用结构方程模型的研究方法对资源联系性与并购整合实施之间的关联及具体路径进行了检验。并且在此基础上选取展讯通信并购美国Quorum公司、哈量集团并购德国KELCH公司和上汽集团并购韩国双龙汽车公司的案例展开了针对性地分析,从案例的横向比较中总结得出并购整合成功与失败的相关经验启示,进一步验证假设和完善结论。  研究发现,技术获取型海外并购双方的资源相似性越强,整合程度越高,目标方自主性越小;技术获取型海外并购双方的资源互补性越强,整合程度相对越低,目标方自主性越大。选取与资源相似性和互补性匹配的整合程度及目标方自主性是促进并购整合成功和实现协同效应的关键要素。本文同时在理论机制分析中探讨了技术获取型海外并购双方资源相似性与资源互补性间存在的交互作用对并购整合程度与目标方自主性产生的影响,但这一路径在实证检验中并不显著。最后,综合理论探讨、实证检验与案例分析的结果,本文得到了理论与实践上的相关启示,并结合实际对我国技术获取型海外并购及整合实施提出了相应的政策建议。
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