改革开放三十多年来,我国经济发展迅速,取得了令人瞩目的成就。但是资本市场的发展并没有跟上经济发展的脚步。吴晓灵指出,我国的资本市场有两大软肋：一是公司债市场发展滞后,企业难以自主优化资本结构；二是私募股权投资发展滞后,中小高科技企业融资困难,难以培育优质上市企业。我国的私募股权投资基金(Private Equity, PE)规模较小且资金来源单一,尤其是人民币基金与外资积极发展差距巨大。另一方面我国的养老金受法律法规限制大多投资于银行存款和国债,投资渠道狭窄导致收益率低下并且缺口巨大,甚至出现支付危机。本文从这一困境出发,对养老金投资于私募股权基金展开研究。首先界定了私募股权的概念和特点,分析了美国私募股权投资的发展历程,然后比较了中美私募股权投资的资金供给结构,进而指出了我国养老金在投资管理方面存在的不足,最后提出结论养老金可以而且应该以有限合伙人(Limited Partner,LP)的身份投资私募股权基金,这一方面有利于拓宽私募股权投资机构的资金供给来源,促进私募投资的发展,进而培育优质上市企业,促进整个经济的发展,另一方面有利于拓宽养老金的投资渠道,提高养老金的收益性和安全性,应对即将到来的老龄化高峰。