关于石油美元对国际金融市场的影响一直是国内外学者关注的重点。20世纪70年代石油价格上涨之后，相关理论开始出现。尽管相关文献在理论和研究方法上都取得了较大的突破，但是关于石油美元对国际金融市场的影响的研究尚缺乏直接和系统的研究。本文关注石油美元在全球经济迅速发展的过程中所处的地位和作用，从石油美元的内涵和规模入手，继而谈到石油美元的投资特点。对石油美元的全球金融市场循环过程做以详细的分析。石油美元增加了国际金融市场的流动性，就必然会对金融资产价格和金融市场稳定性造成一定的影响，但是影响的好坏却不能简单的判定，应小心谨慎关注其未来发展趋势并加强全球金融协调才能防患于未然。在世界经济环境严重渗入政治因素的条件下，石油美元成了国际政治和经济博弈的焦点，油价的高低和石油美元的多少不仅是经济博弈的结果也是政治博弈的结果。石油美元的迅速积累主要是因为石油价格的提高，这意味着石油出口国获得的大量石油美元只是意味产油国净财富的增加，石油价格飙升的同时，并没有向世界提供更多的石油。二十世纪七八十年代，一方面几十个非产油发展中国家资金流失，面临财政赤字的风险，另一方面，产油国需要以安全的方式进行投资获利，这就产生了产油国流向非产油发展中国家的国际资本流动。进入21世纪，石油美元的流向趋于多元化。产油国纷纷还建立起本国的主权财富基金，且由于这类资产没有负债，所以投资视野较广，投资趋于长期化，风险容忍度较高，因此对风险资产市场的价格水平有着重要的影响。随着全球资本市场高度发达，投资工具也日益丰富，产油国通过将石油美元进行全球投资，改变了全球资本市场的投资主体结构。在固定收益市场，石油美元的流动使债券利率降低。石油美元还为国际股票市场增加了流动性，一定程度上也助长了泡沫的产生。石油美元持有者也为法完全统计，石油美元的投资已然变得十分隐蔽，使投资者身份变得难以辨认。此外，本文还运用了计量模型验证了美元汇率与石油美元的相关关系。本文从三个角度谈了石油美元对国际市场稳定性的冲击，第一，石油美元弥补国际收支失衡的作用在弱化；第二，石油美元将会加剧新兴市场泡沫；第三，石油美元或将导致金融保护主义抬头。石油美元对国际金融市场的影响是机遇还是挑战需要不同的角度去审视，即使石油美元使得全球资本市场更加活跃，对于这一资产的国际流动仍需谨慎对待。