西方股权激励最早起源于上个世纪70-80年代的美国硅谷，它通过对经营者的激励与约束，敦促其勤勉尽责，从而对公司的运营与成长产生最大化的影响。可以说，上个世纪90年代的美国，股权激励制度在吸引和激励优秀人才方面发挥了不小的作用，被视为“拷住”上市公司自家人才的“金手铐”。　　我国上市公司于1993年引入股权激励制度，但一直发展缓慢。2006年初，股权分置改革的完成以及证监会《上市公司股权激励管理办法(试行)》的发布，为股权激励的发展扫清了制度和政策层面的障碍，但如任何改革都不会一份风顺一样，股权激励的发展也充满了波折。在经历了06年的狂热、问题涌现之后，07年被紧急叫停，进行规范整顿，然后08年又放开。2008年是我国股权激励发展历程中具有里程碑意义的一年，随着股权激励在实践领域不断探索修正，《股权激励有关事项备忘录》(1，2，3)和《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》等政策相继出台，为上市公司实施股权激励计划提供重要规范依据。上市公司股权激励在迷失之后整体复苏，国有控股上市公司股权激励也拉开重启之幕，很多上市公司都在研究和构造各自的高管股权激励计划，且已有不少公司顺利实施完毕。2008年1月1日至2011年12月31日在沪深两市公布股权激励计划的上市公司总计294家，其中2008年59家，(比2006(40家)年和2007年(10家)的合计还要多)，2009年15家，2010年63家，2011年157家。　　经过轰轰烈烈的股权分置改革和股权激励政策的逐步完善，现阶段，所要考虑的早已不是应不应该推行股权激励的问题，而是要探究如何走出一条有中国企业特色的股权激励之路，使得这种激励制度能够真正发挥激励和约束管理人员，完善公司治理结构和提升公司运营效率的作用。　　本文的写作思路就是出于对上述研究角度的考虑而展开，以股权激励政策比较完善的2008-2011年沪深两市实施以期权为激励标的股权激励计划的186家上市公司为研究对象，采用事件研究法以及单变量T检验、多元线性回归等统计分析方法，在分析了股权激励的实施现状后，着重对股权激励计划中的行权条件进行研究，以观察不同的行权条件是否会产生不同的市场反应，并在之后对股权激励在我国的发展提出建议。本文的研究发现:在激励计划公告前后的短窗口内，公司股价会向上波动，说明股权激励计划向市场传递了利好的信号;而在之后对行权条件中的业绩指标与公司股价波动关系的研究中，我们发现高的净利润增长率会提高市场反应，而高的净资产收益率会降低市场反应，更进一步我们发现，10％以上的净资产收益率会降低市场反应，而10％及以下的净资产收益率市场反应相对较好，把高的净利润增长率和10％以下的净资产收益率结合起来会增强市场反应;但是我们没有发现市场或行业比较的指标加入能提高市场反应的证据。本文的研究一方面丰富了股权激励的理论，从股权激励计划的行权条件而不是股权激励本身研究市场反应，补充了现有文献的不足。另一方面本文通过对上市公司股权激励计划中行权条件的分析研究，采用整个行权期公司净利润的复合增长率和加权平均净资产收益率的算术平均数来度量股权激励的行权门槛，消除了不同公司间指标计量方法和行权期不同的影响。本文的研究为我国股权激励实践提供新的经验证据，以期对今后企业的股权激励的制定和实施提供一定的参考。