分级基金作为一种创新型的杠杆投资工具,在基金市场上也逐渐受到各类投资者的追捧。分级基金的产生丰富了市场上的投资品种,对我国金融市场的发展和完善具有重大意义。分级基金将基份额分成稳健份额和进取份额,并通过配对转化机制投资者的两类份额和基本份额可以相互转换,给予不同份额不同收益分配。本文将结合目前基金市场的实际情况,通过研究分级基金的配对转换机制和折算机制的交易原理,分析分级基金套利交易操作过程中存在的主要问题,并有针对性的在分级基金中应用配对转换和折算套利的方式去模拟投资,并在投资实践中验证此两种投资策略的有效性,研究配对转换套利交易的套利模式,把握市场出现的套利机会,赚取额外收益,对套利策略的改进,控制套利风险的同时减少收益波动。同时,借助隐含波动率的概念,对分级A轮动策略进行探究。