由于传统石油能源日渐枯竭,而且环境问题也越发严重,新能源由于其可持续性和环保性,成为了经济发展所需要的更优的替代品,新能源行业的发展情况决定了我国经济的动力来源水平,因此获得了我国政策的重点扶持。自2019年起,一些新能源企业开始登陆科创板,身负科创板和新能源两层光环,这些企业备受投资者青睐,因此对科创板新能源公司进行正确的价值评估显得越来越重要。考虑到新能源企业本身具有高研发、高增长、身处成长期等特点,盲目地使用传统的价值评估方法会低估新能源企业的价值。所以,建立一个适用于科创板新能源公司的估值模型,已经成为需要迫切解决的问题。鉴于科创板企业的特点,很难找到与之相似度匹配的企业,因此相对估值法不适用于对其进行估值,绝对估值法更适合用作科创板公司价值评估,其中自由现金流折现法具有较好的适配性,但也存在缺陷:一方面,传统的自由现金流折现法以净利润为基础,容易被人为操控,也不能完全体现出现金流的回收,反映出的经营状况真实性较差;另一方面,该估值方法没有考虑研发费用等因素对企业现金流的影响,而新能源企业研发费用占比很高,因此需要对其进行调整。对此,本文以经营活动产生的现金流量净额作为基础,提出经营类资产自由现金流量及相关折现模型的概念。本文认为,从投资的角度出发,公司市值的波动围绕着公司的股权价值进行,众多投资者关注和预测的也是股权价值,因此本文的估值和验证也以股权价值为研究对象。在科创板新能源企业的众多资产中,按照对公司价值影响方式的不同,可以分为三大类,即金融类资产、长期股权投资和经营类资产。金融类资产和长期股权投资通过投资活动影响公司价值,但是更具备战略意义;经营类资产通过经营活动影响公司价值,决定了公司的营业利润和经营资产现金流量。区别于前两者,经营类资产所代表的业务模式和增长潜力,是科创板新能源企业区别于普通主板企业的根本所在。本文按照企业各项资产影响公司价值方式的不同,对资产负债表进行重构,通过金融类资产账面价值、长期股权投资价值、经营类资产未来自由现金流量现值和有息负债账面价值四部分,间接计算出公司的股权价值,并以此为基础建立一个更适合于科创板新能源企业的估值模型。为了验证估值模型的有效性,本文选取了科创板新能源行业中比较有代表性的派能科技,运用所建立模型对派能科技进行估值,并进行估值效果检验和差异分析,希望能够为相关的研究和模型建立提供一定的参考价值。