企业价值是衡量企业整体业绩与经营状况最准确、最全面的指标,企业价值评估在公司经营与投资战略层面都有广泛应用,在企业发展中的融资扩股、联营合伙以及并购交易均与股权、经营权的变动相关,这些行为需要投资者和经营者知道被评估公司的内在价值。因此,企业估值合理准确对公司的经营者和投资者起着至关重要的作用。基于这个背景,本文首先对自由现金流的历史相关文献进行整理,并做简单的归类与评述;其次对自由现金流的相关理论进行介绍,提出营业收入与成本的基本预测逻辑与方法;再次采用了案例分析法,对日本味之素公司进行估值,将理论运用于实务当中;最后是对估值的总结,通过实际估值的效果以及其适用性,来评价此种方法的优点与不足,提出未来优化的方向。本文的创新点在于对营业收入与成本进行业务层面的详细测算,其逻辑原因在于净利润是经营性现金流量的主要来源,也是预测其他收入和费用的基础。从过往文献上看,存在估值理论与实际业务不够紧密、业务层面分析自由现金流的深度不够、案例选取范围限于国内上市公司等问题,本文在上述方面均有一定的补充以及启发作用。