在我国房地产市场价格持续攀升,内需不旺而居民储蓄居高不下的社会背景下,本文从理论和实证两个方面深入研究在我国经济转型时期,房价波动如何影响居民储蓄,试图为我国高房价、高储蓄、低消费的现象给予合理解释。本文首先在综述国内外相关文献的基础上,从储蓄理论、挤占效应、信贷政策、制度变迁和文化习惯五个方面建立房价波动与居民储蓄的内在联系。分析结果表明我国房价上涨对居民储蓄具有挤占效应,而信贷政策、住房改革和传统习惯都促进了我国居民储蓄。考虑房产的消费和投资双重属性,运用购房的消费—投资模型和使用成本模型进行的分析,发现住房消费需求和投资需求的力量对比影响居民储蓄总量,住房的使用成本和租赁成本的对比影响居民的购房意愿进而影响居民储蓄。为了更加清晰的了解不同主体购房—储蓄行为对总储蓄量的影响,本文根据住房所有权的不同将研究总体划分为三类微观主体,探寻房价波动对不同微观主体储蓄行为影响的传导渠道,研究结果表明房价上涨对自有住房者储蓄行为影响为负,主要通过收入效应和投资需求渠道;房价上涨对租赁者的影响则比较复杂,且对租赁者总储蓄的影响存在不确定性;对住房所有权过渡者,房价上涨会引起紧缩的货币政策,从而减少该群体的储蓄。因此,房价波动对总储蓄的影响具有不确定性。运用总量数据对我国房价波动与居民储蓄关系的实证检验结果表明在我国房价上涨刺激了居民的预防性储蓄,而股票市场的繁荣则会降低居民的储蓄。为促进房价波动与居民储蓄的良性发展,借鉴西方国家的经验,我们需要从引导居民住房需求、改善供给结构、深化住房金融和完善住房保障法规四个方面来调控房地产市场以降低居民储蓄,促进消费。