根据中国国家统计局的相关数据知,到2015年年底,60岁以上的中国老年人的人数大概有1.78亿,大约占总人口比例的13.3%。其中大城市独寡老人家庭占比约70%左右,退休和生活不能自理的老年人的人数大概是3171万人。并且随着全球老龄化的到来,中国的养老市场更加需要重视。传统的中国的养老模式主要是养儿防老,即通过子女的赡养,或是依靠退休金,社保金等扶助进行养老,很少会有其他途径的养老模式。而住房反向抵押贷款是指老年人通过将自己拥有的房产抵押给贷款金融机构,随后贷款金融机构按照一定的支付模式将一定的金额支付给老年人,从而保障老人晚年生活中对现金的需求,这种通过用住房产权来保障老年生活水平的新型养老模式,这种模式又被称为以房养老或倒按揭。因此对住房反向抵押贷款的定价研究和风险分析是有意义的。定价的合理有效是住房反向抵押贷款成功推行的关键所在,因此,定价的研究是住房反向抵押贷款产品研究的关键,本文首先由三大影响因素(利率、房价、生命表)出发,假设利率和房价的波动服从CIR模型,利用利率和房价的实际数据估计了模型中的参数并测算了两者的相关系数;其次,在均匀死亡力假设下对生命表进行月度转换得到符合本文所需的月生命表;最后,运用Monte Carlo方法基于正态Copula及t-Copula函数,利用精算定价模型模拟得到住房反向抵押贷款的两种模式的定价,即一次性支付模式和月年金支付模式下贷款机构所需支付的金额。本文对比了三个代表城市(北京、武汉、贵阳)模拟计算的结果。计算表明:支付额会随着房价波动的幅度而发生变化,波动幅度越大,则支付额会相对越大。此外,本文讨论了在不同相关系数下的支付额和风险变动情况。研究表明:随着相关系数的增大,支付额会越来越小,但变化的幅度不大;风险越来越小。值得注意的是,正态Copula与t-Copula函数对支付额的影响不明显。以上研究结果为贷款机构顺利开展住房反向抵押贷款提供帮助与参考。