复合型股权激励公司绩效分析 ——以“顺丰控股”为例

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我国的股权激励始于20世纪80年代的国有企业改革,从最初的内部职工股,到期权制,再到出现了管理层收购,一步一步发展才有了今天各种类型的股权激励。2016年颁布的最新《上市公司股权激励管理办法》,从法律的角度进一步针对股权激励的会计、税务处理、信息披露等进行了规范,不断完善的法律为公司实施股权激励创造了良好的环境和条件。根据《2019年度A股上市公司股权激励统计与分析报告(一)》的数据整理分析来看,2006年至2019年期间,市场公告的股权激励数量共有2360次,共涉及1547家企业,激励模式多以限制性股票为主。但在2019年股权激励公告总数下降的情况下,选择复合型股权激励的公司数量仍在上升,说明复合型股权激励在企业间被看好,具有较好前景。本文采用案例分析的研究方式,着重对发展势头强劲的交通运输-物流行业龙头顺丰控股实施复合型股权激励前后公司绩效的变化进行分析研究。本文的内容主要涉及到以下五个部分:第一部分:导论。主要介绍本文的研究背景及意义,国内外文献综述及研究内容和方法。结合国内外专家学者的研究,对目前我国企业实施股权激励的现状进行初步分析。第二部分:理论基础和评价方法。首先是对股权激励及其类型的阐述;其次是介绍股权激励相关理论,包括委托代理理论、人力资本理论、激励理论以及利益相关者管理理论;最后是介绍公司绩效的评价方法,包括事件分析法、财务指标法、杜邦分析法和经济增加值法。第三部分:主要是介绍顺丰控股公司概况和对顺丰控股实施的股权激励方案进行分析。第四部分:顺丰控股股权激励公司绩效分析。首先对顺丰控股进行复合型股权激励是否对公司绩效产生影响进行简单分析,其次对其自身的纵向分析,最后对其与样本公司的横向对比分析。第五部分:总结与展望。首先是对本文研究结论的阐述,其次结合顺丰控股的案例给出复合型股权激励方案设计的优化建议,最后是本文局限性的说明,以及对未来研究的展望。本文基于前人的研究,利用事件分析法、财务指标法、杜邦分析法和经济增加值法四种方法相结合的形式,从顺丰控股实施复合型股权激励前后的公司绩效出发,通过与自身进行对比、与样本公司进行对比进行综合分析,对顺丰控股的实施复合型股权激励为公司绩效带来的变化进行评价,并为同行业公司在设计和实施复合型股权激励方案时,提供经验借鉴和优化建议。
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