近些年，关于金融发展对经济增长作用的研究在全球范围内引起普遍关注，中国也不例外。伴随着中国改革的深入和国民经济的快速发展，区域间尤其是东西部地区间经济差距急剧扩大已是不争的事实，在中国这样特殊的转轨体制下，地区金融差距能否解释地区经济差距?中国金融发展水平能否显著解释中国的经济增长?本文将在区域和省份层面上为该问题的深入研究提供实证经验验证。 本文运用扩展的马尔科·帕加诺内生增长模型，利用东、中、西三大区域1994-2004年的经济金融数据，建立适合地区经济增长与金融发展的关联机制模型，运用计量经济学的方法对区域金融与区域经济的相互关系作了具体的实证检验。但检验的结果出乎意料，与大部分认为区域金融差距可以解释区域经济差距的结论相反，本文的实证结果证明了东部发达地区的金融发展水平与经济增长呈负相关，并得到了有关区域金融发展与区域经济增长的三个“悖论”。 结合中国转轨经济的特殊情况，本文对这三个“悖论”分别做出了理论解释，得到的结论是中国改革开放20多年后，中国的金融发展依然外生于经济增长，在这种体制下，东部的金融资源投入越多，其资源的无效配置越多，带来经济增长速度下滑的越快。并提出要在这种特殊的体制下找到符合中国自身经济发展特点的金融深化之路。