【摘 要】
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利率期货产生于二十世纪七十年代后期的美国。作为金融期货的重要品种之一,它已成为目前全球交易量最大的期货品种。我国曾在1992年至1995年开办过国债期货的试点,但由于条件
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利率期货产生于二十世纪七十年代后期的美国。作为金融期货的重要品种之一,它已成为目前全球交易量最大的期货品种。我国曾在1992年至1995年开办过国债期货的试点,但由于条件不成熟等原因,最后被迫停办。但随着我国金融市场的不断完善,以及国债现货市场的发展,恢复国债期货交易已成为金融界讨论和研究的热点。本文就是在这样的背景下研究了利率期货的定价问题。本文首先对利率期货进行了较为全面的介绍,包括利率期货的产生和发展过程,利率期货的种类,及利率期货所发挥的重要经济功能。然后分别用持有成本模型和利率期限结构模型推导出了利率期货的定价公式。最后取美国利率期货市场中的两只有代表性的债券期货作为样本,对两种模型做了实证分析。
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