创新是一国经济发展的重要动力,是国家核心竞争力的体现。要想在全球化竞争浪潮中占据一席之地,就必须加快创新研究的步伐。特别是近年来屡次受制的技术封锁事件充分暴露出我国企业发展软肋,让企业充分意识到技术创新是破解发展难题、实现转型升级的必由之路。水无源必竭,充足的研发经费是创新活动开展的前提条件,但其高投入高风险特征却使实际经营者在资金投入上顾虑重重。而股权激励作为一项共赢机制,能有效提升经营者风险承担水平,在公司经营决策层面上提高研发投入。但股权激励计划契约要素繁多,实际激励效果受契约异质性影响较大,基于此背景,本文从股权契约要素差异角度出发,深层次分析其激励效果。本文基于契约异质性视角,利用PSM—DID模型对我国2011-2020年上市公司样本数据展开研究。研究发现:（1）整体上来看,股权激励计划的实施有利于企业研发投入水平的上升。（2）股权激励对于产权性质不同的企业研发投入的水平提升都有促进作用,但这一促进作用效果在民营企业中比较显著。（3）总体上,股票期权和限制性股票这两种激励模式都能激励企业提升研发投入水平,但股票期权的激励效果更优。（4）对高管和核心技术及业务人员这两类激励对象实施激励计划都能促进企业研发投入水平在一定程度上提升,但在对高管实施激励计划时,效果更优。（5）尽管不同激励期限下的股权激励计划都能提升企业研发投入水平,但较长期限的激励计划对企业研发投入的提升效果更好。本研究分别在研究角度和研究方法上都进行了实质创新,不仅有助于澄清理论上关于股权激励计划实际影响的争议,而且能为企业在实践中更加灵活地运用股权激励工具提供具体的可行性建议。