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随着国际秩序变革的加速推进,世界面临的不确定性日益突出,我国经济不断受到不确定性的影响和冲击。经济政策不确定性代表了经济政策变动中无法预测的部分,通常会抑制投资,压低资产价格,扰乱金融市场的正常秩序。深入探讨经济政策不确定性对我国资产价格的影响,有助于降低不确定性的不利影响,减缓资产价格波动,维护我国经济金融稳定。因此,本选题具有重要的理论和实践意义。纵观已有研究成果,不确定性从早期较为笼统和模糊的概念逐渐细分为具体的类别,发展出系统和全面的理论体系,创造了有效的测度指标。经济政策不确定性是指经济政策调整过程中产生的无法预估的风险,具体而言,是指人们无法预知政策是否会改变,何时会改变,以及会如何改变。已有研究普遍认为经济政策不确定性会造成投资决策的推迟和搁置,对资产价格产生负向影响。然而,也有少量研究从不确定性促进创新等角度提出了不确定性的积极影响。通过理论分析可知,经济政策不确定性可以通过实物期权效应和金融摩擦对资产价格产生负向影响;通过增长期权效应对资产价格产生正向影响;通过预防性储蓄效应对制造业相关资产价格产生负向影响,对安全资产价格产生正向影响。基于文献回顾和理论分析,本研究选取股票、房产和大宗商品等资产价格,深入探讨经济政策不确定性对各项资产价格的影响,了解经济政策不确定性在哪些情况下会压低或推高资产价格。以一个更为全面的视角探讨经济政策不确定性影响,避免了对不确定性的片面认识。首先,探讨经济政策不确定性对我国股票价格的影响。通过选取中国2003-2019年的相关数据,通过估计TVP-SV-VAR模型,发现经济政策不确定性对投资并非仅有单一的抑制作用,在某些时期会对投资者情绪和股票价格产生正向影响。通过构建TVAR模型进一步研究发现,在一般的经济增速下,不确定性会对投资者情绪和股票价格产生负向影响,而当经济高速增长时,不确定性可以鼓舞投资者情绪,促进股票价格上涨。研究表明,不确定性并非总是经济发展的负面因素,在高速发展的经济环境下可以产生积极影响。其次,探讨经济政策不确定性对我国房产价格的影响。通过选取1998-2019年季度数据构建PVAR模型,探讨经济政策不确定性对中国等东亚国家房产价格的影响。为了更好地比较经济政策不确定性对东亚国家和西方国家房价影响的区别,还选取西方国家的相关数据进行实证研究。研究发现,在西方国家,房产在不确定性较高的环境下会损失价值;而在中国等东亚国家,房产在不确定性上升时能够保值甚至升值,是一种很好的对冲不确定性的储值工具,可以被视为安全资产。在此基础上,选取2004-2017年中国31个省(直辖市、自治区)的面板数据,运用PVAR模型深入探讨经济政策不确定性对中国各省房产价格的影响。研究发现,中国中部和西部省份,金融发展水平的相对落后造成了金融类安全资产的供应不足。房产承担了安全资产的职能,在不确定性较高的环境下具有良好的保值性。而在金融发展水平和对外开放度较高的东部省份,金融类安全资产相对充足,房产不具有安全资产属性,在不确定性较高的环境中会损失价值。最后,探讨经济政策不确定性对我国大宗商品价格的影响。选取2012-2019年月度数据,通过估计TVP-SV-VAR模型,在考虑国际价格传导的基础上,探讨经济政策不确定性对我国大宗商品价格的时变影响。研究发现,国内价格与国际价格逐渐分离并不是因为国际价格传导作用减弱,而是由于本国因素的影响加强。经济政策不确定性自2014年起对大宗商品的国内价格产生了显著影响,是造成国内价格与国际价格分离的重要原因。经济政策不确定性的提高会促使企业削减未来产出,加速当前生产,从而对大宗商品价格产生先促进后抑制的影响。在此基础上,选取2014-2019年月度数据,运用TVP-SV-VAR模型,探讨经济政策不确定性对我国矿产、能源、农产品价格的影响。研究发现经济政策不确定性是影响我国矿产和能源价格的重要因素,对矿产价格产生了先促进后抑制的作用,对能源价格产生了抑制作用,对农产品价格影响较小。在当前经济政策不确定性程度不断加剧的背景下,减缓经济政策不确定性对资产价格的影响,防范资产价格大幅波动,是维护我国经济金融稳定的关键。因此,本文建议完善经济政策不确定性测度与监控机制,降低国际事件对我国经济政策不确定性的传导效应,深化法制建设与政务公开,提高经济政策效率、优化投资环境,增加安全资产供应,推进大宗商品市场发展。