我国航空企业的资产负债率一直居高不下,采用经营租赁进行表外融资来美化报表以吸引更多的融资是航空企业的常用手段。新租赁准则的实施将实现表外融资表内化。但航空企业近两年恰好面临新冠疫情的冲击,其替代性的表外融资方式的出现是必然的,在新租赁准则实施后应当重新构建航空企业表外融资的识别体系。基于此,本文以南方航空为研究对象,在国内外文献综述及相关理论基础上,比较了衡量表外融资的一般方法,构建了以直接识别和间接识别为核心的表外融资识别方法,对南方航空在实施新租赁准则前后的表外融资情况进行了识别分析。研究发现:新租赁准则抑制了由租赁分类带来的表外融资,传统表外融资的识别方法已经失效;采用本文构建的新的识别方法,间接识别法下通过会计信息质量情况和商业信用总量判断,发现其表外负债的总量并没有减少;通过直接识别法,发现由合并报表带来的表外融资是南方航空的替代性表外融资方式。本文的主要创新和意义体现在:提出航空公司存在替代性表外融资方式,构建了以直接识别和间接识别为核心的表外融资识别方法,对会计信息使用者正确识别航空企业的表外融资有重要意义。