股权结构、市场化进程与企业并购

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近年来,随着经济全球化进程的加快和信息化时代的到来,在世界范围内展开了新一轮的并购浪潮,一些优势企业从长远发展目标出发,通过一系列并购活动来进行资源优化和行业整合,从而增强企业的市场竞争力。与此同时,在我国逐渐融入世界经济以及国企改革进一步深化的过程中,企业之间的并购活动日渐活跃,并必将成为市场经济活动的主流。在这一背景下,更需要对我国企业并购活动进行全面深入的研究。本文就股权结构、市场化进程对我国上市公司并购活动的影响进行分析评价,以期能有助于企业更好的分析自身的优势,通过并购来提高企业的核心竞争力。本文坚持理论和实证并重、定性和定量结合的方法开展研究,对股权结构、市场化指数、企业并购以及相互之间的关系进行了详尽的分析。本文选取了我国沪深两市1998年至2006年间的A股上市公司作为样本,用股权结构、市场化指数作为解释变量,建立了股权结构、市场化指数与企业并购数量、金额的回归模型并进行实证分析。研究结果表明:股权结构与是否并购、并购数量、并购金额具有明显的正相关性;市场化指数与是否并购、并购数量和并购金额也具有明显的正相关性。可见,我国国有控股上市公司发生并购的机率、并购数量和并购金额均低于非国有控股上市公司,并且市场化进程的推进可以促进上市公司并购行为的发生。我国需要进一步优化上市公司股权结构,并不断推动市场化进程,促进企业充分分析自身的核心业务优势和市场前景,进行长期的发展战略规划,进而充分利用并购等市场手段,发挥自身优势,提高企业的核心竞争力。本文共分为六章:第1章:导论。主要介绍本文的研究背景、研究方法、研究意义以及本文中涉及的概念界定。第2章:文献回顾。主要介绍了国内外有关并购动因的文献以及关于股权结构对并购影响的文献。第3章:研究假设。根据我国的制度背景以及以前学者的研究结论进行分析,提出本文的研究假设。第4章:研究设计。介绍了实证分析过程中样本的来源,实证分析的主要模型以及变量的定义。第5章:实证结果。利用SPSS软件对样本数据进行相关性分析以及回归分析,并得出实证分析的结果。第6章:研究结论与政策建议。介绍本文实证分析的结论,提出政策建议,并指出了本文研究的局限性。
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