在瞬息万变的经济环境中,每一个上市公司都面临着机遇和挑战,—些公司能抓住机遇,避开风险,迅速地发展壮大;而另一些公司却因缺乏竞争力或经营不善而陷入财务困境,甚至走向破产。为了稳定和繁荣股市,为了保护各方相关者的利益,自20世纪九十年代,我国引入了西方的“ST”制度,由此,每年“披星戴帽”的公司层出不穷,这类公司大大的引起了人们的关注。此外,公司陷入财务困境后,不仅严重制约了公司的正常经营和发展,而且还会给股东、债权人、员工等利益相关者的经济利益带来巨大的损害。在这种背景下,研究影响我国上市公司财务困境恢复的因素有哪些,发现关键的影响因素,并为财务困境公司提出有针对性的解决办法,帮助公司尽快走出困境显得尤为迫切。本文正是基于以上考虑,选择了本题目加以研究。本文由五个部分组成:第一部分主要讲述了文章的研究背景及意义,以此说明研究我国上市公司财务困境恢复的影响因素的必要性,同时介绍了本文的研究思路和方法以及文章的整体结构。第二部分通过研究有关财务困境的国内外文献,对财务困境及其恢复进行了界定,阐述了财务困境及其恢复的基础理论,并梳理归纳了国内外学者对财务困境及其恢复的主要观点,从中得到启示,明确了本文的研究方向和方法。第三部分借鉴前人的研究,结合财务困境及其恢复的基础理论,从公司财务状况、公司治理结构和宏观环境三个方面具体分析了影响公司财务困境恢复的各种因素,并在理论分析的基础上提出研究假设,初步确定了 21个财务指标和4个公司治理指标作为下文的研究变量。第四部分选取我国沪深A股2003-2008年的财务困境上市公司为研究样本,并根据两年内的“摘帽”情况将其划分为财务困境恢复公司和未恢复公司,运用SPSS V19.0统计软件进行相关的实证分析。本文运用非参数检验和因子分析方法浓缩出8个指标变量加上1个控制变量(资产规模)进行了描述性统计和Logistic回归分析,研究发现资产负债率、全部资产现金回收率、营业收入增长率、固定资产周转率、股权集中度和资产规模对我国上市公司财务困境恢复有显著性的影响,并且根据回归系数绝对值的大小,本文得出股权集中度、全部资产现金回收率和资产负债率三个指标是影响财务困境公司摆脱困境的重要因素;另外,速动比率、资产报酬率和国有股比.例与财务困境恢复不具有显著相关性,对我国财务困境公司恢复的影响较小。第五部分根据上文的理论分析和实证分析,得出本文的结论,并在此基础上为我国上市公司应如何有针对性地采取措施摆脱困境提出了相应的政策建议。与以往的研究相比,本文的主要特点和贡献是:首先,将研究重点放在我国上市公司陷入财务困境之后至财务困境恶化或财务困境恢复之间这个阶段,运用理论和实证分析的方式,研究了影响我国财务困境上市公司恢复的因素,并发现关键的影响因素,为我国财务困境上市公司提出可借鉴的、有针对性的建议,以帮助公司尽快摆脱困境。其次,在实证方面,为了避免选取研究变量的主观性和随意性,本文先用非参数检验和因子分析方法浓缩出主要的财务指标和公司治理结构的指标后,再进行Logistic回归,这样着重分析我国上市公司财务困境恢复的内部可控的关键影响因素,能更好的为财务困境公司应如何摆脱困境给出有针对性的建议。