会计盈余信息是影响投资者决策的关键信息,会计盈余的持续性是衡量会计盈余信息的一个重要指标,同时会计盈余的持续性保证了基于会计盈余的收益预测。会计应计是指权责发生制下会计盈余中扣除经营活动现金流的剩余部分,会计应计作为会计盈余的一部分应继承了会计盈余的性质,会计应计的收益预报性也是以会计应计的持续性为基础的。本文以新会计准则的实施为分界点,研究了我国2007-2009年沪深A股上市公司会计应计对未来收益的预报性,具体从公司的财务业绩和市场业绩两个角度考察了会计应计对会计盈余和股票收益的预报性。在财务业绩方面,我们检验了会计应计的持续性以及会计应计与未来会计盈余之间的关系,发现总体上会计应计预测未来盈余的持续能力低于现金流预测未来盈余的持续能力,而且会计应计与未来会计盈余之间负相关且比较显著,这种现象在2007年表现的最为突出,基本证实会计应计对未来会计盈余具有预报性。在市场业绩方面,我们检验了会计应计与未来股票收益之间的关系。结果发现总体上会计应计与未来股票收益负相关且其显著性较高,但这种现象在2009年发生了不显著的变化,还发现单变量回归结果与多变量回归结果基本一致,证实了会计应计对未来股票收益具有预报性。进一步分析得出,会计应计对未来股票收益的预报性在一定程度上受到公司基本面因素(如公司规模)的影响。所以无论从公司的财务业绩方面还是市场业绩方面,都证实了会计应计的收益预报性。我们认为会计应计与未来会计盈余之间的负相关关系以及会计应计与股票收益之间的负相关关系,主要是由投资者对会计应计信息的不认可造成的,与经营活动现金流相比会计应计更具主观性,容易被管理层用来操纵盈余,但我们可以利用会计应计信息进行套利投资来获得超额收益。本文从新会计准则的实施出发研究会计应计的收益预报性,对促进会计信息披露制度的不断完善、培育投资者的理性决策很有现实意义。对于将来的研究,我们应采用更适合于我国市场实情的检验方法,深入探讨上市公司的会计应计信息问题,以正确引导投资者的有效决策,进而促进我国证券市场的稳定、健康发展。