随着我国证券市场的规范与发展，上市公司的股利政策和投资者的心理正在转变。这就迫切需要从投资者心理角度来研究股利政策。 本文首先对股利政策的国内外研究状况进行综合评价，然后论述行为金融学相关理论，介绍一些重要概念，接着分析了我国股利政策的现状以及市场环境。本文首次应用行为金融学并结合我国证券市场的实际情况，通过对股利政策问卷的调查结果进行统计分析以及对“用友”派现的案例研究，来深入剖析我国投资者在股利政策方面的心理状况，从而对股利政策展开比较新的、更为全面的研究。本文研究发现证监会对上市公司分配行为的监管取得了部分成效；投资者的态度和理念正在发生变化，有着不同自然特征和社会特征的各类投资群体在心理上表现出不同程度的差异，并且富有“中国特色”；各类投资者尤其是流通股股东与非流通股股东在股利政策方面仍然存在很大的分歧。上市公司的股利政策与投资者的心理之间有着互动关系，而上市公司和投资者都受到制度基础、市场环境、意识形态和社会文化的影响。最后作者提出了行之有效的针对性建议，并对下一步的研究工作进行了前景展望。