信息冲击对金融市场走势的影响一直是学术界及投资界重要的研究方向之一。在股票市场中，投资者也常常发现同样利好的数据在不同时间可能会对股票市场走势造成截然不同的影响，那么究竟信息冲击对股票市场的影响是否有显著的规律性？本文选取宏观经济指标作为影响变量，研究其数据公布对股票市场造成的短期影响。　　在研究对象上，本文既研究了美国的消费物价指数CPI、国内生产总值GDP、零售销售指数RSI、非农就业人数NP、失业率UR、制造业采购经理指数PMI、及耐用消费品订单DGO等经济指标的数据公布对标普500指数的短期影响，又研究了中国的广义货币供应量M2、制造业采购经理指数PMI、央行存款准备金率调整及存款基准利率调整等宏观经济信息发布对上证综合指数的短期影响。　　在研究方法上，本文基于股票指数15分钟高频数据，采用事件研究法对宏观经济数据公布窗口内股票指数平均异常收益及累积平均异常收益进行研究。通过一系列研究，本文发现中美两国的股票市场都非强式有效的:中国和美国的部分宏观经济指标能够显著影响各自国家的短期股票市场收益率水平;CPI实际值小于市场预期被美国股市投资者为股票市场利好，降低存款基准利率短期被中国股市投资者视为利好，而存款准备金率调整及M2对股票市场的影响缺乏一定的规律性;大多数宏观经济数据公布的事件窗口内股票指数的15分钟收益大小未显著超过正常情况下股票指数15分钟平均波动幅度。同时，在中国人民银行公布存款基准利率调整的消息之前，市场总是能够提前消化部分信息。