资本可在一国与他国之间自由流动，这对中国来说是一个全新的课题，对整个发展中国家来说也是新事物。当前，经济全球化已经构成当代世界经济发展的主流。随着金融市场全球一体化程度的加深，金融市场的动荡在加剧，金融风险的传递在加速，国际私人资本的巨额流动仍在增长，这些均给发展中国家提出了严峻的挑战。 由于受亚洲金融危机的影响，中国目前对资本项目外汇管理尚十分严格，对资本的流出入有严格的管制。当中国“入世”后，中国是否应进一步开放资本市场，允许国际资本更自由地流动?中国现已实现了以市场调节为基础的有管理的浮动汇率制，是否应进一步改革汇率体制，实行完全的浮动汇率制?在对外开放过程中，中国又应如何选择资本账户开放模式，如何推进资本账户开放的进程?鉴于上述重大理论和实践问题，本文运用理论分析和实证研究相结合的方法，认真考察了资本账户开放的国际经验，在循着动态内外均衡与协调为主线的逻辑思路下，重点围绕资本账户开放的机制、汇率决定、资本流动以及国际储备进行了研究。研究的基本结论是：中国作为一个发展中的大国，应该早日融入资本账户开放的世界经济主流；中国资本账户开放的基本战略应是采取渐进模式稳步推进；在推进资本账户开放过程中应始终追求动态内外均衡下效率与稳定相协调的总目标。 本文的写作可看作是作者对其所长期从事的国际金融领域研究心得的一次总结。作者在资本账户开放的研究方面倾注了大量心力，获得了可喜的进展和突破。具体贡献和创新主要反映在： 1、以全新的视角，即动态的内外均衡与协调为逻辑主线来进行研究，借以揭示出开放经济下如何通过货币政策和财政政策的相互作用及其搭配来使宏观经济趋于稳定和协调。 2、有针对性地分析汇率决定理论，创造性地导出现实的最佳选择，即中国资本账户开放进程中的汇率制度安排，应是在突出考虑效率与稳 中国资本账户开放研究 定相协调前提下的汇率目标区机制。 3、在汇率诀定领域，有独创性地研究了人民币真实汇价，发现人民 币真实汇率与其名义汇率比较接近，从而得出人民币在资本账户开放过 程中应继续保持基本稳定的结论。 4、围绕资本账户开放过程中难以避开的资本外逃问题，进行了系统 且颇有创意的研究，发现我国近15年资本外逃数量逐年递增的趋势，并 揭示了对外投资变化和短期贸易信贷变化所产生的隐蔽性问题。 5、针对开放经济下的外汇储备适度规模问题，富有独创性地从成本 与效益结合角度导出了合乎中国国情的外汇储备适度规模模型，并作了 具体测算。 6、在资本账户开放模式选择基础上首次明确提出中国资本账户开放 的基本战略和相应的开放进程；在推进资本账户开放过程中应始终追求 动态内外均衡下效率与稳定相协调的总目标。 第一章首先提出资本账户开放的问题，在简要回顾资本管制历史的 基础上，针对资本账户开放的意义和动机进行了分析，认为中国作为一 个发展中的大国，应该早日融入资本账户开放的世界经济主流，资本账 户开放过程实质上是打破旧的均衡，而追求一种新的动态内外均衡的过 程。。 第二章运用一般分析与典型分析相结合的方法，就发达国家资本账 户开放的经验和发展中国家及地区资本账户开放的经验进行了比较分 析，并对推行资本账户开放过程中的一般影响和问题进行了考察。 第三章着重就中国外汇体制的改革以及推行人民币经常项目可兑换＿ 的实践作了历史回顾和现状考察。对中国在推行资本账户开放过程中将 产生的影响和在资本账户管理中的现实问题进行了分析。 第四章从内外均衡出发，以均衡与协调为逻辑主线，重点研究对外 开放过程中如何保持宏观经济稳定的内在机制。先着重分析了萨克斯的 开放经济下的宏观经济一般均衡模型，然后重点分析蒙代尔的政策搭配 模型以及蒙代尔一弗莱明模型，以揭示出开放经济下如何通过货币政策 和财政政策的相互作用及其搭配来使宏观经济趋于稳定和协调。最后， 论文摘要就货币、利率和汇率的相互联系进行了较系统分析。 第五章重点探讨开放经济下汇率的诀定以及汇率制定安排。首先针对几种典型的浮动汇率制下的汇率决定理论，包括理性预期的货币主义汇率模型、汇率超调模型，以及汇率目标区理论及其模型进行了系统分析。然后重点探讨了人民币汇率泱定问题，分析了人民币的真实汇价变动，并就人民币汇率下浮的影响进行了研究。最后，在上述研究基础上对中国资本账户开放进程中的汇率制度安排进行了探讨，结论是在考虑效率与稳定相协调前提下，应该选择汇率目标区机制。 第六章主要研究资本账户开放过程中所面临的一个重要问题，即资本流动问题。首先对国际资本流动进行了一般分析，然后采用文献概览方式对资本流动与资本管制进行了理论综合分析。再就短期资本流入问题结合中国的国情进行了分析：最后主要针对中国?