当前,我国经济正处于转型升级的战略关键期,要在高质量发展阶段做到稳中求进,就必须筑牢实体经济这一立身之本、发展之源。受周期性、结构性、意识性等多种因素交互影响,我国实体经济经营环境恶化、下行压力明显,正面临前所未有的挑战。降低企业部门杠杆率、遏制全要素生产率下降趋势,调整产业结构、转型经济发展势在必行。因此,论文对中金黄金市场化债转股的案例研究具有相当的现实意义。市场化债转股是去杠杆、解决金融风险源头的重要举措。中金黄金通过实施“对子公司增资减债+发行股份购买资产”两步走综合模式,既实现了自身的杠杆降低、提质增效,也为市场化债转股实践起到了一定的示范先导作用。论文以中金黄金公司为案例研究对象,首先对债转股的理论背景和实施经验进行梳理,总结了债转股国际经验和我国两轮债转股的具体情况;其次对案例公司市场化债转股项目的参与主体、运作模式和重要条款等方面进行介绍,分析了参与主体的实施动机、“两步走”运作模式的优势、实施债转股所带来的市场反应和财务效应,以及转股期间和之后运营中可能面临的风险及相应的防治措施;最后得出研究结论并提出建议:转股企业要合理选择设计交易模式,依法依规进行信息披露,以长效经营为发展重点;实施机构要审慎选择目标企业,发挥好外部股东治理作用,防范企业道德风险;政府既要遵循市场化原则,也要发挥好监管作用,从不同主体角度对我国债转股实践行为提出相应意见,为债转股后续实施提供建议和参考。