沪港通制度作为沪港股票市场首个双向互联互通的创新机制于2014年11月17日正式运行,沪港通制度的实施标志着我国资本市场开放程度的进一步扩大,北向沪股通为境外投资者提供了进入沪市便捷有效的渠道,有助于境内投资者吸收和借鉴来自成熟资本市场先进的投资理念,并在长期阶段提升我国金融服务实体经济的能力。本文基于信息不对称理论、委托代理理论、有效市场假说与管理者市场学习假说,旨在从企业投资效率的角度,深入探析沪港通制度在微观层面对企业的影响效应,并为促进今后我国资本市场双向开放政策的进一步推行提供理论与实证依据。基于沪港通制度开通这一准自然实验,本文选取选择沪股通标的企业为实验组,沪市非沪股通标的企业为控制组,以2012年11月至2016年11月实验组与控制组的月度数据作为研究样本,构建双重差分模型对沪港通制度与企业投资效率的关系进行实证研究,并通过中介效应模型分析了沪港通制度影响企业投资效率的路径渠道。此外,进一步探讨了在境外投资者持股偏好的视角下,股权制衡、分析师关注与产权性质三个关键因素对上述关系所产生的影响作用。实证结果表明:（1）沪港通制度的实施能够显著提高沪股通标的企业的投资效率,说明沪港通制度具有一定的公司治理效应,有助于改善信息环境并缓解融资约束;（2）沪港通制度在提升股票市场开放性和有效性的基础上,提高了股价信息含量与股票流动性,并能够通过上述两种渠道促进企业投资效率的增加,即股价信息含量与股票流动性发挥了正向的部分中介作用;（3）根据境外投资者持股偏好的主要影响因素,本文基于股权制衡、分析师关注与产权性质三个角度进行横截面差异检验,发现沪港通制度对企业投资效率的正向影响主要存在于高股权制衡度企业、高分析师关注度企业以及非国有企业之中。最后,经过安慰剂检验与样本倾向得分匹配的再次回归后,本文的研究结论依然成立。基于上述实证研究结果,本文提出以下建议:（1）政府方面应完善强制信息披露制度,增强对股票市场的监督水平;（2）企业管理者方面应通过更加积极的市场学习优化投资决策,在激励约束机制下获取合理薪酬回报;（3）境内投资者方面应改变自身的投资理念,由投机性投资向价值性投资转变。