自1980年代以来,伴随着越来越强大的国民经济,风险投资市场稳步增长。随着我国法律体系逐步健全,产权环境不断完善,企业家们受到鼓励,国内的风险投资市场亦将日益成熟,未来也可能提供更多的机会。在市场经济形势下,私募股权投资也是经济增长的重要组成部分。因此,合理分析非上市公司的投资价值对投资者来说非常重要。2018年,中国医疗信息化迎来第三次改革,在国家政策的核心驱动力下,各细分领域积极涌现了一批具有创造力的新型企业,迎来风险投资者的青睐,将医疗信息行业推向投资风口。其中,医疗健康大数据是医疗信息化改革的重中之重,越来越多的资本和研发团队致力于医疗大数据的应用研发,资本与技术的结合促进了企业的发展,也推进着国家数字化战略转型前进的步伐。本文基于价值研究理论方法之上,结合笔者工作中遇到的实际问题,以医疗大数据行业初创企业A公司为研究对象,从自上而下的分析角度,对A公司的投资价值进行多方面评估。文中首先运用行业环境分析、商业模式梳理等方法对A公司展开全方位定性研究,然后结合其财务数据,借助合理的投资估值工具对其进行定量评估,最后得出两个结论:一是医疗大数据的价值主要在其下游应用层实现数据变现,依托海量临床医学数据辅助下进行的大数据研发应用,才具有真正落地的商业价值;二是对非上市公司准确估值尽管存在一定困难,但结合合理的宏观趋势分析和具体数据支撑的DCF估值模型搭建,对风险投资方的价值评估具有重大作用和意义。本文不仅可为今后研究医疗大数据行业风险投资的学者提供思路与方法借鉴,还可为投资者了解初创型医疗大数据企业和初期行业特征提供一定的参考。