2019年12月底,新冠肺炎疫情自武汉爆发,并逐渐向全国快速扩散,成为新中国成立以来我国境内传播速度最快、感染范围最广的一次重大突发公共卫生事件。疫情不仅对人类健康带来了严重威胁,也给资本市场带来了巨大冲击。春节后第一个交易日,沪深两市均出现大幅度跳空低开,创下2015年股灾后近5年以来单日最大跌幅。但与此同时,与新冠肺炎疫情相关的股票表现出了与大盘表现相反的走势,这一现象背后的规律值得进一步探索。本文在系统回顾文献的基础上,以医疗卫生、宅生活、物流电商三个COVID-19概念股板块为研究对象,通过对疫情发展阶段的梳理,以及疫情对实体经济的影响路径分析,选取疫情发展的五个阶段中的代表性事件,采用事件研究法对样本股票进行收益率分析,并以每支概念股股票是否产生累计超额收益率为被解释变量,利用二元logistic回归模型,寻找影响累计超额收益率产生的因素。本文研究发现:短期来看,疫情发展的不同阶段对样本股票的超额收益率影响不同,处于疫情初现阶段的事件1、处于疫情爆发阶段的事件2、处于疫情好转阶段的事件3和处于疫情反弹阶段的事件5对超额收益率均产生正向影响,处于疫情平息阶段的事件4对超额收益率产生负向影响。长期来看,对北京新发地疫情区域性反弹事件的研究表明,COVID-19概念股的收益率有回归预期收益率的趋势。此外,通过对比产生和未产生显著超额收益率的两类概念股股票,发现总资产报酬率、销售净利率、净资产收益率等指标体现的企业状况能显著改变超额收益率出现的可能性。本文研究疫情冲击下股票市场的表现,探明了疫情发展的不同阶段对COVID-19概念股股票收益率的影响规律,并寻找出了影响超额收益率的因素,补充了现有文献对该方向研究的不足,有利于建立健全我国资本市场应对突发事件的应急防护体系,提升资本市场的防御能力。同时,本文从监管机构、相关企业和投资者个人角度出发,提出可行性建议,具有一定的理论与实践意义。