财务困境通常是指企业的财务循环由于受到经营决策、财务运作、生产营销及其他不可抗因素的影响而逐渐无法正常经营，或陷于停滞的状态。早期、轻微的财务困境可能表现为企业短期内的亏损或偿债困难，若这一状况持续得不到改善，则会带来企业财务状况的不断恶化，导致资金链条断裂，丧失持久偿债能力，引发严重财务困境，甚至使企业走向终结。开展财务困境的预测研究，不仅能够完善相关理论还有利于指导企业经营者改善经营管理，规范财务运作，及早发现潜藏的危机，避免或减弱财务困境对企业的破坏程度。同时，也可以帮助投资者债权人等利益相关者分析企业财务状况，预测其经营发展前景，提高决策的及时性、科学性与有效性。　　 本文借鉴国内外现有研究成果，以我国上市公司为研究对象，结合财务困境的内涵与我国实际情况，将流动比率小于1的公司界定为财务困境公司，并展开研究。首先，对财务困境预测的研究背景及意义进行分析，在结合国内外相关研究的基础上，从财务困境的警源与警兆出发，选取在财务困境的预测中发挥不同信号作用的财务指标与反映上市公司治理结构特性及控股股东行为特性的非财务指标，构建出我国上市公司财务困境警情监测指标体系。进而以此为依托，选取2005，2006年出现财务困境的制造业上市公司及与其配对的非财务困境上市公司为研究样本，利用各公司对外公布的财务数据、非财务数据及其他相关资料，经过变量筛选，运用Logistic回归分析方法分别构建了T-2年的Logit模型。　　 研究得出结论：首先，财务困境的形成是一个积累与渐进的过程，受到各种因素的影响，表现出庞杂多样的征兆信号。其次，我国上市公司财务数据在财困境预测中总体表现出了较强的有用性。相对来说，偿债能力指标在财务困境预测有更重要的作用，而营运效率指标和增长性指标有对模型有一定的解释力。再次，在财务困境预测中考虑加入非财务指标后，预测效果更为明显，反映董事会独立性和激励特征的指标在财务困境预测中具有较高的信息含量。