工控自动化行业属于国家加快培育和发展的高端装备制造产业,在实现“十三五”规划所提出的“从制造大国走向制造强国”中有着重要的战略地位。因其具备传统制造业与高新技术企业的双重特点,对企业的人力资本和研发能力也有着双重要求。目前,行业中越来越多的企业开始实施股权激励计划,以留住核心人才。股权激励能否真正留住核心人才?可以降低代理成本并提高企业绩效吗?本文选取汇川技术公司作为案例研究对象,对其在2012年至2018年间实施的三次股权激励计划进行分析。汇川技术在股权结构上未表现出明显的委托代理问题,前两期激励方案中激励对象也多为企业核心员工,到第三期激励计划时才将高管纳入激励范围。股权激励对象不同,股权激励的激励方式、方案设计、激励效果也会有很大的不同,本文通过研究汇川技术的股权激励方案,期望能为其他公司实施股权激励提供借鉴思路。基于委托代理理论,激励理论和人力资本理论,本文采用文献研究,事件研究和比较分析等多种方法对汇川技术三次股权激励计划进行案例研究。首先,介绍汇川技术的历史沿革与发展现状,股权激励实施的过程及方案特征;其次,从股权激励实施的动因出发,基于动因的驱动作用将股权激励的实施效果分解到营运活动、研发活动和人员流动三方面,进而分别评价股权激励的市场绩效与财务绩效;最后总结归纳案例启示。通过对案例的研究得出结论:（1）汇川技术股权激励方案设计严谨合理;（2）汇川技术的股权激励计划实施效果较为显著;（3）汇川技术的股权激励达到保留核心人才目的。