随着经济社会快速发展,市场竞争日益激烈,我国许多企业为了分散经营风险、实现迅速扩张,实行多元化战略。然而部分企业盲目开展多元化经营,未能获得预期的效果,甚至严重影响了企业的可持续发展。多元化失效引发学术和实务界对归核化的关注。近年来,国家鼓励企业要聚焦主责主业,重视核心业务发展,提升企业发展质量。越来越多的企业开始思考调整其发展策略,整合集中资源发展核心业务。企业专注于核心业务是全球趋势和时代要求,归核化经营逐渐成为国内企业发展的新趋势。本文选取沃森生物归核化的案例,主要围绕为什么归核化、怎样实施归核化、归核化的绩效如何这三个问题展开研究。基于归核化的相关文献回顾与理论,首先介绍沃森生物的基本概况,梳理公司多元化和归核化的发展历程,其次分析了沃森生物归核化的动因和途径,然后在此基础上结合行业情况分析了沃森生物归核化在市场绩效、财务绩效和非财务绩效三个维度给公司带来的影响,同时分析了归核化对企业绩效的影响路径,最后对全文进行整理与归纳,得出结论并对计划实施归核化战略的企业提出建议。通过对沃森生物归核化的研究,得出以下结论:一是企业归核化是结合行业情况与自身发展情况做出的选择。多元化发展失衡是主要驱动力,同时行业情况具有推动作用。二是企业归核化整体上有利于改善和提高企业绩效。首先,归核化对市场绩效起到了一定的正向影响,归核化事件获得了市场的支持与认可,短期市场反应较为积极,企业市场价值显著提升。其次,归核化能够改善财务绩效,提高企业价值。归核化之后企业偿债能力明显增强,营运能力得到提升,盈利能力和发展能力逐步改善。最后,企业实施归核化战略有助于提升研发创新能力,增强产品市场竞争力以及优化业务结构与布局。三是企业合理的归核化途径有利于企业长期可持续发展。企业归核化选择非核心业务收缩与核心业务扩张的途径,主要通过优化资本配置、提高管理效率与优化价值链对企业绩效产生积极影响。在我国市场环境的快速变化发展的背景下,作为维护和增强核心竞争力的有效选择,归核化战略将会越来越受到企业的重视与运用。本文希望通过对沃森生物归核化案例的研究,可以对企业归核化经营提供一定的参考与借鉴。但由于本文基于个案展开研究,所得结论可能不具有普适性。