投资基金于19世纪中叶起源于英国,并于20世纪初繁荣于美国和日本等后起的工业化国家。中国基金业真正起步于20世纪90年代。经过十几年的发展,中国基金业取得了巨大的进步,并对证券市场的发展起到了良好的促进作用。基金的迅速发展也带来了一系列问题,其中封闭式基金的问题更为突出。目前,该问题主要表现为出现了“边缘化”现象。近些年来,为了解决这个难题,国内外学者对封闭式基金的研究主要集中于基金折价和基金业绩等问题,而忽略了从持股偏好的角度对其进行研究。因此,有必要加强对封闭式基金持股偏好的研究。这样,首先,可以发现封闭式基金的持股规律,为政策管理层制定相关政策法规提供参考;第二,可以剖析我国封闭式基金业绩表现背后的深层次原因,进一步补充基金折价和业绩评价的研究成果;第三,可以向个人投资者提供指引,帮助其更清楚地了解封闭式基金的投资特点,方便其选择符合个人偏好的基金类型。这些都有助于封闭式基金快速走出“边缘化”。这三点正是本文的主要写作目的。本文采取动态和静态相结合的实证研究方法。在内容安排上,第一章主要介绍研究背景、研究意义以及本文的研究内容和创新点;第二章主要介绍国内外的研究现状;第三章主要介绍封闭式基金的定义、特点以及在我国的发展现状和问题;第四章主要介绍实证模型的建立,包括研究对象、数据的选取、被解释变量和解释变量的选择以及理由等内容;第五章对封闭式基金进行了实证研究,这部分的实证研究分为动态实证研究和静态实证研究。动态实证研究部分又分为被解释变量分析和解释变量分析。静态实证研究部分则是把被解释变量和解释变量结合起来进行截面回归分析。第六章总结了本文的研究成果,并提出了建议和本文的不足。本文通过研究得出我国的封闭式基金一方面注重股票的长期发展潜力,另一方面注重控制风险。但是,收益率对持股偏好的影响较弱,反映了封闭式基金倾向于长线投资的投资理念。