近年来,军工集团混合所有制改革不断推进,资产证券化已成为军工混合所有制改革的主要路径,也是现在十一大军工集团比较倾向于选择的方式。目前我国军工集团资产证券化率大幅低于国外军工公司,研究所和军工厂两种体制并存,大量军工资产无法整合不具备上市条件是一个重要的阻碍因素。本文选择中国动力重大资产重组作为案例进行分析,本次重组历时一年将中船重工集团旗下16家公司注入风帆股份,其中包括5家军工科研院所的核心资产,打造了中船重工集团的动力业务平台,并将证券简称正式变更为中国动力,集团旗下统一的动力资产平台正式浮现,在“2016年度中国最佳交易和投资银行”评选活动中,“2016中国再融资项目”奖花落中国动力重大资产重组,开创了军工集团将科研院所经营性资产注入上市公司的先河。本文的研究内容共分为五章:第一章为引言部分,统领全篇,介绍本论文的研究背景、研究意义、研究框架、研究方法和本文的创新、不足之处;第二章概述资产重组的定义、类型及资产重组绩效评价的定义、方法;第三章介绍本案例的重组背景、重组过程及重组方案、分析重组动因,中船重工集团出于提升集团资产证券化率,打造动力系统板块军民融合、产融一体的创新型平台,推进科研院所转制转企等方面需求积极促成此次重大资产重组,上市公司也得以提振经营业绩,募集资金改善公司财务结构、投入新建项目,消除集团内部同业竞争。本次交易首先将经营性资产进行剥离,然后打造控股平台公司用于接收及整合,再将平台公司整体注入到上市公司,通过三步走的策略实现科研院所中企业性质资产的先行上市,提高科研院所整体改制的速度。第四章通过因子分析法分析上市公司重组前后的绩效情况并总结本案例的资产重组效果,认为本次资产重组对公司产生了积极影响,实现了科研院所改制、提升了集团资产证券化率、改善了资本结构,基本消除了同业竞争,有利于公司核心竞争力的提升,一定程度上改善了企业的经营状况;但是也存在着公司盈利能力下降、公司股价下跌的问题;第五章得出结论。中船重工集团通过将科研院所中经营型资产剥离,设立公司将其装入,再将成立的科研院所子公司整合至平台控股型公司,最后把其注入上市公司的方式,实现科了科研院所中部分资产的快速上市,通过这种方式有可能彻底打通军工研究所和上市公司间的业务和资本通道。这一集团整合改制模式给我国军工集团资本市场带来了新的活力,值得其他集团借鉴和学习。但是资产重组的结束只是成功的一半,重组后的整合状况将最终决定重组战略的实施是否有利于企业的发展。