当一个企业集团控制旗下多个经营单位,并且这些经营单位存在着不同的投资机会,此时企业集团的总部总是会考虑公司整体利益的最大化,会做出将公司资源重新分配的决策,将内部资金重新进行配置以为着企业形成了一个内部资本市场。在我国现阶段这样一个特殊的制度背景下,我国企业集团内部资本市场存在着放松融资约束的功能。公司总部凭借公司的信誉或者知名度,从外部资本市场上融资,且融集的资金一定会比旗下多个子公司从外部融资的加总还要多,随后公司总部利用从外部资本市场筹集来的资金对内部进行重新的有效配置。金字塔股权结构随着企业的多元化经营而产生,金字塔式的股权结构对于公司的组织和资本市场都有着很大的影响。其能够为公司融资带来福音,同时也为企业带来一定的困扰。内部资本市场成为控股股东掠夺公司财富的工具,损害中小股东的利益,同时也严重影响到企业的发展,降低了企业的价值从而最终影响到整个资本市场的健康运行。基于这个背景,本论文首先对金字塔股权结构、内部资本市场的定义作了界定,随后分析了内部资本市场对融资约束的影响,从而引出金字塔股权结构下内部资本市场融资行为中出现的问题；通过引入实证,分析我国2008年到2012年所有金字塔股权结构的企业中融资约束的影响因素,并得出导致内部资本市场融资行为不当的可能性因素；最后,针对这些问题提出了完善金字塔股权结构下内部资本市场融资行为的内外部治理对策。