股价同步性反映了公司个股价格与股票所在市场平均价格之间变动的相关性,针对我国股市的研究表明,我国股市中“同涨共跌”现象较为严重,存在较高的股价同步性,这一现象对于提升资本市场有效性、提升资金配置效率以及实现资本市场的健康稳定发展带来了不利影响。随着媒体的迅速发展,其信息中介的作用不断显现,有效减轻了信息不对称程度,在资产定价、公司治理等方面发挥了重要作用,但也有研究认为媒体关注存在着“有偏性”,媒体的新闻报道真实、客观性值得怀疑。而研究媒体关注是否能够以及如何影响股价同步性更加具有现实意义,对这一问题进行深入研究有利于认清媒体对与股价同步性影响的本质,帮助相关部门规范媒体产业发展,充分发挥媒体在资本市场中的积极作用。目前关于媒体关注对股价同步性的影响主要基于“信息效率”论,尚未讨论中国市场中媒体关注的主要影响渠道是“信息效率”还是“噪音”,难免造成一概而论的偏误问题。本文尝试弥补现有文献的空白,探究媒体关注对股价同步性的影响及在中国市场的主要影响渠道。具体表现为,选取在2007至2019年的上市公司作为样本,搜集其年度财务数据进行分析。基于有效市场理论、信息不对称理论、信号传递理论、交易成本理论和行为金融学理论,本文首先根据相关文献选取拟合优度的对数化指标作为股价同步性的替代变量,再通过CNRDS数据库收集媒体关注数据,作为媒体关注的衡量指标,最后进行实证研究。结果发现,媒体关注度较高的公司其股价同步性显著低于受媒体关注度较低的公司,表明媒体关注对于降低上市公司股价同步性具有一定的积极作用,之后本文再对媒体关注对股价同步性的影响渠道进行了讨论,试图检验媒体关注主要通过何种渠道发挥作用,结果发现,随着媒体关注度的增加,公司的未来盈余信息对当前股票收益的解释力度反而变弱,证明媒体关注度提升对“信息”渠道反而有抑制作用。因此,在中国市场,媒体关注对股价同步性的影响主要是通过“噪音”渠道,媒体关注带来的影响并没有理想中的那么“好”。基于媒体关注的“噪音”,本文进一步检验了不同性质的媒体关注对股价同步性的影响,发现相比于中性报道,媒体正负性质情绪报道对股价同步性的影响程度更大,媒体报道带有情绪时,“噪音”也更大。本文还讨论了媒体关注的分歧对股价同步性的影响,发现媒体报道之间的分歧越大,股价同步性越低,为媒体关注在“噪音”渠道方面的研究进一步丰富了内容。最后,本文通过替换被解释变量和考虑媒体关注的滞后效应来进行稳健性检验以及内生性检验,结果表明本文的实证结论具有较强的解释力。最终根据研究结论,本文分别基于相关部门、媒体行业提出建议。相比于以往文献,本文的创新之处在于:第一,本文没有单独局限于股价同步性的“信息”渠道或者“噪音”渠道,而是检验了在中国市场中媒体关注对股价同步性的影响通过哪种渠道发挥更重要的作用;第二,本文从媒体报道的内容出发,比较了不同性质的媒体报道对股价同步性的影响程度有何区别;第三,本文创新的构建了“媒体分歧”指标,并探究对于同一公司媒体报道的分歧程度对股价同步性有何影响。