可转债作为一种重要的信用融资工具,在我国资本市场中的作用愈发重要。2017年以来,随着我国可转债市场规模的爆发式增长,国内可转债赎回的次数也出现明显增长。赎回权是可转债的重要组成部分,国内绝大多数可转债都设有赎回条款,因此有必要对国内可转债的赎回公告效应及相关影响因素进行深入研究,以此加深对于可转债的认识和把握,进而促进我国可转债市场的不断发展。因此,本文对可转债赎回效应及其影响因素进行深入研究,采用事件研究法,考虑了多个事件窗口期内的可转债赎回公告效应,对国内可转债赎回公告效应进行全面系统研究。此外,运用横截面数据构建多元线性回归模型,研究分析了可转债赎回公告效应的成因。在模型变量选择上,从理论分析角度和公司基本面角度选择变量,尽可能全面考虑可转债赎回公告效应的成因。本文通过对于国内可转债赎回公告效应及其影响因素的研究,得到以下结论。根据可转债赎回公告事件分析结果,样本公司股票的累积平均异常收益率在窗口期[0,+5]和[0,+20]显著为负,说明市场认为可转债的赎回是一个负面信号,即可转债赎回公告的发布存在明显负股价效应。通过对可转债赎回公告效应的成因分析,本文发现样本公司的资产负债率与累积异常收益率正相关,且回归结果显著,表明财务杠杆假说可以用于解释国内市场上可转债赎回公告的负股价效应。价格压力假说也能在一定程度尚解释国内可转债赎回对公司股价的影响,但是由于国内资本市场的非有效性,稀释了卖方价格压力的作用,因此解释力度有限。从公司基本面角度看,成长性较好、盈利能力优秀的公司,具备更高的累积异常收益,受可转债赎回公告效应的影响较小。根据可转债赎回公告效应成因模型的估计结果,托宾Q值和投入资本回报率的回归系数均显著为正,表明市场投资者对具备良好成长性和盈利能力的公司更有信心,从而推动了公司股票在二级市场上的良好表现。根据研究实证结论,本文对于国内可转债市场的发展提供政策建议与参考,建议可转债发行人制定合理可转债赎回策略,重视赎回时机的选择和相关信息披露。对于投资者而言,本文建议其加深对于可转换债券的认识与把握,理性投资。从国家层面看,则应当加强投资者教育,引导投资者理性投资,同时完善国内可转债市场信用评级制度,加强监管体系和机制体制建设,促进国内可转债市场的持有健康发展。