中国教育类企业借壳上市的风险防范研究 ——以“中公教育”借壳“亚夏汽车”为例

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借壳上市周期短,审核步骤相对简单,对企业自身的要求大大降低,因此许多非上市公司尤其是民营企业都倾向于借壳上市,以实现其登录资本市场的需求。在享受借壳上市带来的便利的同时,专业性强的借壳上市的过程中隐藏的风险也有不少,如何在整个借壳上市的过程中识别和防范风险,成为公司借壳上市成功的关键。文章采用案例分析法,选取了中公教育借壳亚夏汽车这一成功的案例来分析案例中存在的风险以及案例中的风险防范策略。主要通过四部分内容来探讨教育类企业在其借壳上市的过程中实施的风险防范策略。(一)对教育类企业借壳上市相关问题进行分析。(二)案例介绍。包括阐述案例的典型性、交代借壳交易双方的概况、分析借壳的动因、说明交易的具体方案和实施情况以及分析交易存在的风险和风险防范策略。(三)案例分析。风险防范策略的财务效果通过盈利能力、偿债能力、运营能力来体现,同时通过F分数模型分析企业破产风险运行轨迹。非财务效果通过中公教育选取了成功登陆了资本市场、提升了企业知名度、成为A股教育股龙头企业来体现。(四)结论与建议。根据对本文中公教育借壳亚夏汽车案例的分析,得到以下结论:(1)识别优质壳公司,降低选择壳公司风险。(2)专业中介机构协助,降低估值风险和业绩承诺实施风险。(3)国家政策大力支持下,降低政策风险。(4)选用混合支付方式,降低流动性风险。(5)从财务效果及非财务效果看,策略都是有效的。借鉴中公教育成功借壳亚夏汽车上市的案例,为以后教育类企业借壳上市更好地防控风险,提出了借壳上市的企业应谨慎选择壳公司、聘请有经验的专业中介机构、比照IPO模式提前做好准备、采用灵活的支付方式以及重点加强后续整合等建议。
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