盈余预测是基本面分析的核心任务。投资者通过基本面分析，可以确定未来盈余的增长趋势，并制定合理的投资决策。销售与管理费用率变动是基本面分析的重要指标，是评估企业价值的重要信号。销售与管理费用率受销售收入变动方向和管理者的成本管理行为影响。成本粘性为揭示管理者的成本管理行为这一“黑箱”提供了线索，因此从成本粘性和内部要素变动视角对销管费用率变动与未来盈余增长关系进行研究，可以更好地揭示销管费用率变动对未来盈余的影响，对提高盈余预测的准确性和投资者的价值评估具有重要意义。
　　基于会计信息的信息传递与价值计量功能，本文应用成本粘性动因理论、委托代理理论和战略管理理论，从销售与管理费用率内部要素变动视角，分析了销管费用率变动的不同情形与未来盈余增长的关系，并结合我国的制度背景分析了产权性质和市场化进程对二者关系的影响。在此基础上，选取沪深A股上市公司数据为研究样本，采用多元线性回归分析方法，实证检验了销售与管理费用率变动的不同情形与未来盈余增长的关系。研究结果表明，销售收入上升时，销售与管理费用率下降与未来盈余增长负相关；销售收入下降时，销售与管理费用率上升和未来盈余增长正相关；进一步研究发现，产权性质对上述关系的影响具有差异性，在销售收入上升且销售与管理费用下降时，销管费用率下降对未来盈余的影响在国有企业更为显著，在销售收入下降且销售与管理费用上升时，销管费用率上升对未来盈余的影响在国有企业更为显著；市场化进程对上述关系的影响也具有差异性，高市场化水平下，销管费用率上升更有利于未来盈余增长，而在低市场化水平下，销管费用率下降更有利于未来盈余增长。此外，为增强本文结论的可靠性，采用固定效应模型、替换相关变量和排除市场因素干扰等方法进行了稳健性检验。最后，根据本文的研究结论，从提高投资者分析能力、加强公司治理、推进市场化建设和完善财务报表分析体系等方面提出了相关建议。
　　本文应用成本粘性等理论，分析了管理者成本管理决策对销售与管理费用率变动的影响，及其对未来盈余增长的决定性作用，拓宽了基本面分析的思路，有助于投资者更全面地理解销管费用率变动的信号作用；从销管费用率指标内部要素变动视角，系统地考察了销售与管理费用率变动和未来盈余增长的关系，为投资者全面理解销管费用率变动的信号作用提供了新的视角；研究了我国制度背景对上述关系在不同产权性质和市场化进程中的异质性表现，深化了本文结论的适用层次，对投资者更好地应用销管费用率变动预测未来盈余提供了制度基础和经验证据。