股权激励是一种长期激励制度,当达到一定的条件时给与管理层部分股东权益,从而将企业管理层与股东的利益结合起来,较好的解决了委托代理问题。2006年国务院国有资产监督管理委员会发布的《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》,进一步鼓励建立健全的股权激励制度,以充分调动被激励对象的积极性、创造性。在股权分置改革后,我国基于国外的价值管理理论提出了一个中国资本市场独特的管理概念:市值管理,即运用合理手段使公司达到价值最大化的战略管理手段。企业可根据自身的需要选择一定的方式进行市值管理。股权激励在市值管理中既是价值创造的内容,也是价值实现的内容。因为它不仅能激励代理人创造价值,也给市场一个好的信号:管理层对公司未来看好。所以企业基于市值管理的需要,可通过股权激励的方式向外部投资者表明企业管理者对公司前景的看好。现有研究少有研究股权激励对市值管理的影响的,国有上市公司股权激励能否起到市值管理的作用也需要讨论,所以本文研究国有上市公司股权激励对市值管理的影响是十分有必要的。本文以中兴通讯2017年实施的股权激励为例,统计了国有上市公司采用股权激励的现状,并用事件研究法分析了中兴通讯及其所处的计算机、通信及其他电子设备制造行业采用股权激励的市场效应。在此基础上,又基于市值管理绩效评价模型分析了中兴通讯股权激励对绩效和市值的影响,最终得出结论如下:中兴通讯实施股权激励,不仅增强了公司的盈利能力,改善了公司经营业绩,而且在资本市场中传递了良好的信号,让资本市场了解并反映公司的内在价值,所以股权激励让企业获得了更多的市场溢价,为企业创造了价值,从而促进企业的市值管理。同时总结出国有上市公司治理结构、股权激励的考核指标等还存在问题,并给出相应的建议:可在股权激励方案中将会计指标和市场指标二者结合起来同时用于业绩考核。另外,还应优化公司治理结构、加强资本市场建设、发展经理人市场。