随着消费水平的提高,我国白酒业发展迅速。近年来,这一行业又进入了新的发展阶段。高端市场的不断崛起,形成了四川宜宾泸州为代表的川酒板块、贵州茅台镇为代表的黔酒板块等多个板块。作为白酒行业高端市场的龙头,五粮液公司的成长,见证了中国白酒行业的迅猛发展。20世纪80年代末—90年代初,五粮液通过价格、品质同步提升,争取到了与茅台酒并驾齐驱的位置。近年来,通过地方品牌联合,进一步奠定了行业地位。但是,五粮液集团,即五粮液的实际控股股东,在1998年至2003年6年时间里,从上市公司手中拿走超过97亿的现金,而五粮液小股东同期累计市场超额回报却远低于行业的竞争对手,甚至为负数。在我国,绝大多数上市公司是通过改制、发行新股、上市等步骤成立的。改制过程中,原有的企业改为企业集团。同时,将集团中最好的资产拿出来,发起设立上市公司。五粮液股份公司的上市是这种类型的典型代表,所有这些,都为五粮液上市公司日后的关联交易及利益输送开辟了暗渠。论文首先回顾了五粮液上市公司关联交易与大股东利益输送的研究背景、研究理论意义和现实意义、研究方法、研究内容和框架,并提出文章的创新点。分析列示了我国1997年以来关联方交易的制度背景。从五粮液上市模式、股权结构、公司治理及外部监管等层面对这一案例进行分析研究。在总结主要研究结论的基础上,分析文章的局限性,并对我国证券市场关联交易披露规则等提出政策性建议和展望。