近年来中国上市公司深化股权分置改革,资本市场随之发展完善,但也产生了一系列问题,上市公司普遍进行盈余管理就是典型代表。如今,证券监管部门、投资者、债权人等利益相关者越来越重视上市公司高管盈余操纵的问题。在新的全流通的资本市场环境下,上市公司高管盈余管理的动机更复杂、手段更隐蔽,研究上市公司高管盈余管理具有重要的现实意义。高管薪酬契约是上市公司盈余管理的重要影响因素,同时也是建立盈余管理约束机制的一个重要环节。本文从薪酬契约的角度出发,以2010-2017年沪深A股上市公司非平衡面板数据为样本,建立面板数据下的个体固定效应模型,对高管权益性超额薪酬与上市公司盈余管理之间的关系进行了实证研究。通过理论分析和实证检验,得出结论:高管权益性超额薪酬与真实盈余管理间呈显著的正相关关系;高管权益性超额薪酬与应计盈余管理间不存在显著的相关关系;相比国有企业,民营企业中高管权益性超额薪酬与真实盈余管理间的正相关关系更加显著;CEO权力强度对高管权益性超额薪酬与真实盈余管理间的正相关关系起到正向调节作用;内部控制质量对高管权益性超额薪酬与真实盈余管理间的正相关关系起到负向调节作用。最后对研究结论进行了总结,并提出了相应的政策建议。本文探究我国上市公司目前的权益性薪酬激励符合“有效契约观”亦或是“盈余风险观”,从权益性超额薪酬的视角为解决这一争论作出了贡献。现有关于超额薪酬的研究多关注货币性薪酬,更遗憾的是,并未探究权益性超额薪酬与盈余管理的关系,而本文将会计信息和资本市场信息同时纳入权益性薪酬计量模型,并研究权益性超额薪酬对盈余管理的影响,进一步丰富了关于超额薪酬与盈余管理内在联系的研究。探究CEO权力强度和内控质量在权益性薪酬与盈余管理的关系间能否发挥作用,为权益性超额薪酬激励下如何抑制高管团队的盈余管理提供了重要视角。