资本结构是PPP项目价值实现的起点,也是PPP项目价值稳定性的根本所在。随着中国PPP项目的深入开展,一大批项目暴露出价值不稳定的问题,严重阻碍了PPP项目的可持续发展,迫切要求从动态管理的角度来改变这一现状,通过对资本结构的调整,能够控制PPP项目全生命周期内价值的波动。因此,论文以PPP项目资本结构与价值稳定性的关系为研究对象,运用文献研究法,了解国内外研究现状,为分析PPP项目资本结构与价值稳定性关系提供理论依据;运用理论逻辑分析法和系统分析法,分析价值通过资金运动在PPP项目资本结构与价值稳定性之间的传递过程,得到关系的作用机理,并构建系统动力学模型,结合案例分析法,得到以下主要研究结论:(1)通过理论逻辑分析,界定了PPP项目资本结构的概念是包括各项长期资金的来源和关系在内的狭义资本结构;PPP项目价值稳定性为价值系统的稳定性,是维持各类资本能够产生经济增加值的能力,具有体抗力和恢复力的特征。(2)剖析了PPP项目资本结构与价值稳定性关系机理,得出关系是在PPP项目价值系统内,经现金流量循环运动在各项价值活动中实现的价值传递;价值元素的流动集中体现在现金流量中,价值活动与资金运动呈现出一一对应关系;PPP项目价值主体协同是动力和行为的结合,是资本结构形成的基础;PPP项目股本和债务资金协同创造价值;资本结构借助于现金流量影响价值稳定性,价值稳定性通过主体行为控制调整资本结构,构成了关系的作用路径;绝对稳定状态下为增强系统的抵抗力稳定性以及相对稳定状态下增强系统的恢复力稳定性,均需进行资本结构的调整。(3)通过构建PPP项目“资本结构-价值稳定性”系统动力学模型,使用案例分析法,得到:投资活动中,价值稳定性随着项目债权比例和政府方股权比例的增加而减少;筹资活动中,价值稳定性与债权比例反向变动,与政府方股权比例同向变动;经营活动中,价值稳定性与债权比例和政府方股权比例均同向变动;债权比例变动对价值稳定性的影响效果在各个价值活动中均较股权结构变化要大;当扰动因素的刺激使系统处于相对稳定状态时调整债权比例可以达到新的平衡,处于绝对稳定状态时调整股权结构增强可以系统的抵抗力稳定性。基于模型和情景分析,得到了关于PPP项目资本结构决策和价值管理的相关启示。