【摘 要】
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科技型中小企业是国家创新体系中最能动、最活跃和最具效率的部分,然而,因其固有的风险性和价值不确定性,导致逐利性资本市场的介入空白。这一“市场失灵”需要政府介入,政府可以充分发挥引导及服务功能,为科技型中小企业融资助力。本文通过对国外政府项目在科技型中小企业融资实践的解构,分析我国科技型中小企业融资发展现状和政府项目对融资体系建立所采取的政策和措施,进而提出政府项目如何更好地解决科技型中小企业融资问
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科技型中小企业是国家创新体系中最能动、最活跃和最具效率的部分,然而,因其固有的风险性和价值不确定性,导致逐利性资本市场的介入空白。这一“市场失灵”需要政府介入,政府可以充分发挥引导及服务功能,为科技型中小企业融资助力。本文通过对国外政府项目在科技型中小企业融资实践的解构,分析我国科技型中小企业融资发展现状和政府项目对融资体系建立所采取的政策和措施,进而提出政府项目如何更好地解决科技型中小企业融资问题的对策和建议。
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企业融资是现代企业财务决策的重要组成部分,企业融资方式的选择决定了企业的融资结构,融资结构又对企业的成本水平、市场价值表现以及公司内部的法人治理结构有着至关重要的影响。我国上市公司股权融资偏好强烈,这已经成为我国上市公司发展的一个主要议题。根据控股东的类型,本文将我国上市公司划分为非国有控股上市公司和国有控股上市公司,并尝试应用行为金融理论来分析我国这两类上市公司的融资行为,分析其融资偏好的异同之
在知识经济时代,智力资本已经取代了传统的生产要素,成为具有战略重要性的资源。因此,智力资本被认为是目前企业最有价值的资产和最有力的竞争武器。通过实证研究明确认识智力资本对高技术企业绩效的影响效应是利用智力资本创造企业价值的基础。本论文的目的就是通过实证方式研究智力资本及其构成对高技术企业绩效的影响,并探求它们是否已经成为我国高技术企业的战略资源。在分析国内外已有的相关研究成果基础上,本论文提出智力
股利政策是公司财务政策的重要组成部分,因此如何制定股利政策,关系到企业,股东,债权人及其他各方的利益。股利政策本质上是不同利益主体以合作与竞争的形式不断谈判博弈的结果,而股权结构则是决定各个主体竞争实力的重要因素,因而股权结构的特征必然影响到现金股利政策的制定。本文对股权分置改革后我国上市公司的股权结构和股利政策的现状进行了分析,发现股改后股票的流通性有了提升,派现公司比例和派现水平有了改善,但股
负债融资对投资支出的影响作用是众多学者研究的课题之一。本文基于代理成本理论和信息不对称理论,考虑负债融资对投资支出的影响作用。负债融资对投资支出的影响作用存在着双面性:一方面负债融资会迫使企业放弃净现值为正的投资项目,导致投资不足;另一方面,负债融资会约束企业接受净现值为负的投资项目,约束过度投资。通过回顾国内外文献,学者的实证研究也没有得到一致的结论。对于如何合理选择公司资本结构、规范企业投资行
资本结构理论的发展已经历了传统理论、现代理论、新资本结构理论以及后资本结构理论等阶段。从研究方法来看,对资本结构的实证研究已开始从简单的静态模型和静态分析方法向动态模型和动态研究方法逐步发展。本文从动态资本结构的基本概念和理论入手,通过对以往动态模型的修正构建了资本结构的动态调整模型,利用非均衡面板数据实证检验了中国上市公司目标资本结构影响因素以及调整速度影响因素,着重考察了行业均值这一变量对目标
针对我国的不分配以及连续多年不分配现象,本文选取了深、沪两地2005-2007年除金融、保险行业外所有的上市公司的有关资料为样本,从盈余持续性角度研究了盈余质量与现金股利政策、当期会计盈余与现金股利政策的相关关系。已有研究中较多侧重于研究现金股利政策与公司治理变量之间的关系,而较少有文章针对上市公司的盈余质量进行度量并从盈余持续性角度研究盈余质量对公司现金股利政策的影响,且目前较少见到同时使用盈余
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