技术创新对一个国家的繁荣发展具有重要的战略意义,同时,技术创新对企业提升核心竞争力、维持长期发展也有着巨大影响。2017年10月,在党的十九大报告中,习主席提出了要增加科技创新投入,加快国家技术创新发展,增强国家科技实力,到2035年实现建设创新型国家的目标。因此,在国家层面上,政府大力支持和推进技术创新的发展,而技术创新是通过研发活动实现的,关注企业对研发活动的投入就显得尤为重要,所以,对于企业研发投入影响因素的研究是学术界和实务界共同关注的焦点。目前对企业研发投入的研究主要聚焦于公司内部治理和外部政策法规等方面,在研发投入的公司内部治理因素方面,包括股权结构、高管薪酬激励和董事会机制等;在研发投入的外部政策法规方面,已有学者对政府补助和税收优惠等进行了研究探讨。随着我国经济的高速发展,政府逐渐关注到证券市场对我国经济结构调整和技术进步等方面的重要作用及地位,开始大力支持证券市场的发展,并完善相关法律法规使证券市场规范有序发展。在良好的市场发展以及政府支持下,机构投资者得到了快速的发展,其持股规模呈现大幅增长趋势,机构种类也越来越多样化,有利于促进证券市场的健康发展。与普通个人投资者相比,机构投资者在资金规模、专业人员和信息等方面拥有绝对的优势,使其有动机参与上市公司的治理。但机构投资者对研发投资等日常经营决策的影响研究,国内外研究方兴未艾,并未形成较为统一的意见。一部分学者认为,机构投资者较为关注企业的长期发展,能够积极参与公司治理,监督管理层行为,促进企业研发投资的增加;但另一部分学者则认为,机构投资者具有短期投机行为,缺乏监督动力,不能发挥其专业优势,不利于企业进行研发投资。因此,本文以我国上市公司为研究对象,检验机构投资者究竟发挥了怎样的作用,对研发投入造成了怎样的影响。企业的创新投资决策经常处于不确定的外部环境中,总是伴随着或多或少的风险。环境的变化不仅能够影响企业的管理方式和投资决策,也会对企业的生产模式和日常生产经营状况产生一定的影响,当环境不确定性存在较大差异时,企业面临的风险必然有较大差异,使其技术创新投入也会存在较大差异。对企业来说,环境不确定性能够显著影响企业的生存和发展,关注环境不确定性对企业的影响是十分重要。因此,本文将研究企业外部微观环境不确定性对研发投入的影响,同时分析环境不确定性对机构投资者与研发投入之间的关系的影响。本文以我国A股上市公司2008-2017年的数据为样本,经过实证研究发现:(1)机构投资者持股能够促进企业进行研发投入;(2)微观环境不确定性能够促进企业研发投入的增加;(3)环境不确定性对机构投资者持股与企业研发投入的关系具有负向影响。在结合相关文献研究与本文的研究内容的基础上,本文的创新点如下:(1)本文丰富了研发投入和环境不确定性等领域的相关研究,探索了环境不确定性对企业研发投入等日常经营决策的影响。(2)本文创新性的将环境不确定性、机构投资者持股和企业研发投入纳入同一研究框架,探究了环境不确定性对机构投资者持股和企业研发投入关系的影响。