在资本市场发展过程中,融资工具层出不穷,股权质押便是其中发展较快的新兴融资方式。在东方财富Choice中有相关数据显示,2019年末,A股中被质押股权的上市公司达到3,081家,超过A股上市公司总和的八成,被质押股票的市值总量高达4.58万亿元,较2013年的1.02万亿元股权质押市值增长近3.5倍。可以说目前我国股权质押市场一片欣欣向荣之景。虽然股权质押备受企业股东们的青睐,但其风险却不容轻视。股价大幅下挫导致的平仓不仅会加重股东的财务负担,也可能使其失去被质押的股权,甚者丧失对公司的控制权。该风险程度对于控股股东而言因人而异。当面临平仓丧失大部分股权时,股权质押程度高的股东会面临控制权转移风险,从而使公司控制权易主;但质押程度低的控股股东面临平仓困境时,还能使用未质押的公司股权进行补仓,仍保持大部分公司股权,进而有助于维系其控制权,降低了控制权转移风险。故是否存在控制权转移风险,使控股股东面临的股权质押风险不同,也使其对盈余管理态度迥异。盈余管理试图对公司业绩进行粉饰包装,以实现稳定或提升股价的目的,但也会损害企业未来经营业绩,对企业价值造成负面影响。股权质押程度高的控股股东在控制权转移风险威胁下,迫切需要盈余管理帮助其稳定股价,防止公司控制权易主。而股权质押程度低的控股股东则可能不会采取盈余管理,因为他们没有这方面迫切需求,不愿承担盈余管理所需付出的代价。学术界对于控股股东股权质押与企业盈余管理关系的研究已取得一定成果,但大多研究是用实证方法检验股权质押是否影响企业盈余管理,对于股权质押程度与企业盈余管理的联系还鲜有研究。本文选取控股股东股权质押程度存在差异的两家企业进行对比,分析其股东的股权质押风险及企业的盈余管理行为,认为股权质押下的控制权转移风险直接导致了企业盈余管理,有助于丰富股权质押的相关研究,具备一定理论意义及实践意义。本文在回顾以往研究成果基础上,将比较研究法和案例分析法作为研究方法,分析银邦股份与明泰铝业两家公司实际情况,探索控股股东质押股权后不同的控制权转移风险所导致盈余管理的直接动机。本文整理了中外学者在股权质押、盈余管理及彼此关系等研究成果,探寻股权质押程度影响盈余管理的机理。随后在案例分析中,识别银邦股份及明泰铝业两家公司的盈余管理行为,再结合其控股股东的股权质押程度,验证企业盈余管理是否被控制权转移风险所引发。在案例中,本文发现同处于控股股东质押股权的背景下,银邦股份可能存在一定程度盈余管理行为,而明泰铝业的盈余管理迹象则不明显,二者对盈余管理迥异的态度表明控股股东质押股权并非是企业盈余管理的直接原因,而是控制权转移风险诱发了企业的盈余管理行为。本文一方面以股权质押程度对控股股东的股权质押行为加以划分,在目前已有的股权质押影响企业盈余管理相关研究基础上,进而对控制权转移风险在股权质押与企业盈余管理关系中的作用展开研究;另一方面以两家有不同程度控股股东股权质押行为的上市公司为研究对象,分析股东存在控制权转移风险下企业的盈余管理,帮助后续研究开拓新视野。此外,本文还希望通过本次研究,为外部投资者揭示公司常见的盈余管理手段,帮助其更清楚地认识股权质押对公司业绩的影响,使其不被公司表面盈利所蒙蔽,也希望为监管部门出谋划策,帮助其提高对我国资本市场的监管质量。