有研究指出,中国经济是一个巨大的悖论。一方面,中国是世界上增长最快的经济体,自1980年以来年平均增长率为8.6%,历史上从未有过任何国家能在这样长的时间里保持如此快速的增长。另一方面,中国这个发展最快的经济体同时也是世界主要经济体中最没有效率的一个。经济增长中存在着大量的“高投入、高消耗、高排放、不协调、难循环、低效率”的问题,导致经济增长的低效率。投资高增长、经济高增长的背后隐藏的是我们对自然资源不计后果的掠夺式开发和对生态环境造成的巨大破坏。同时,伴随着国民经济的持续高速发展,社会领域的诸多矛盾也在不断积累和显现,包括看病难、看病贵,上学难、上学贵,社会分配不公、收入差距过大,房价持续高涨、老百姓买不起住房等社会问题显得越来越严重,越来越突出。可见,投资在作用于区域经济增长的同时,也会在社会领域和生态环境领域产生效应,并且往往是出现环境污染、社会公平丧失等负面效应。对于一个区域来说,投资所产生的影响是综合的、复杂的、多方面的和巨大的。重视并着重研究投资效应问题,提升和优化区域投资效应,不仅是投资理论研究的重大课题,更是保持区域内经济、社会、生态和谐稳定发展的重大课题,对和谐社会的构建具有重大理论和现实意义。因此,本文写作的核心目的就是要建立投资效应研究的理论框架和区域投资效应评价模型,探求提升和优化区域投资效应的有效途径,使区域投资能够产生最大化、最优化的效应,使投资真正成为推动区域经济、社会、生态环境全面和谐发展的驱动力而不是破坏力。本文以马克思投资理论、现代西方投资效应理论和区域经济学相关理论作为理论基础,综合运用投资学、投资经济学、投资管理学、制度经济学、发展经济学、产业经济学、政府经济学、经济社会学、环境经济学、经济地理学、城市经济学、项目评估学、投资银行学、风险投资学、管理学等学科的理论和创新理论、风险管理理论,采用定性分析与定量分析相结合、动态分析与静态分析相结合、理论分析与实证分析相结合的方法展开投资效应研究。本文从归纳区域投资效应研究的理论基础入手,首先界定了投资效应、区域投资效应的概念,解读投资效应的内涵、分类与影响因素,建立了投资效应研究的基本理论框架。之后,归纳总结当前我国区域经济发展中存在的主要投资效应问题并分析问题的成因,为展开提升和优化投资效应的途径研究打开思路。接着,构建一个新的区域投资效应评价模型,提出投资效应评价指标体系和评价方法。在区域投资效应研究的理论体系基本成型、问题研究得出结论的基础之上,重点提出若干提升与优化区域投资效应的有效途径,并展开深入探讨。这些途径包括:风险投资推动技术创新;培育区域优势产业(主导产业);产业资本与金融资本有效结合;建立科学协调的区域投资管理机制等等。最后,以吉林省为例进行实证分析,应用区域投资效应评价模型对吉林省的投资效应进行时间序列动态分析和相邻区域之间的横向比较分析。本文的研究取得了以下主要结论和成果:投资效应是指投资活动在一定区域内所产生影响、反应和效果。区域投资效应是指一定区域内的投资活动对本区域的经济、社会和生态环境系统施加作用而产生的影响、反应和效果。投资在产生经济效应的同时,也会对区域社会和生态环境产生重大影响,因此投资效应是一个综合概念,包括投资的经济效应、社会效应与生态环境效应,是投资对全社会产生的各种效应的集合。投资效应受到自然条件、经济政策、投资决策、投资体制、投资环境、投资管理等因素的影响。当前我国区域经济发展中存在的根本性投资效应问题主要体现在三个方面,一是投资效益低下;二是投资负效应——投资对区域生态环境造成破坏;三是投资“轻农”效应。而这些问题的成因多数是与地方政府的不良投资行为有关:固定资产交付使用率低;政府“形象工程”导致投资无效益;地方政府只注重投资的短期效应;盲目追求投资的GDP增长效应;为追求区域经济增长不惜牺牲生态环境;忽视人力资本投资;“三农”投资过低,等等。按照区域投资的经济、社会、生态环境三大效应建立区域投资效应评价指标体系,包括两级评价指标,其中一级指标3个,分别是经济增长指标、社会发展指标、环境友好指标,一级指标下设二级指标,共24个。选择SPSS统计分析软件为主要分析工具,以主成分分析法、因子分析法、模糊评价法作为区域投资效应评价的主要方法。提升区域投资效应的根本途径在于“创新”——技术创新、制度创新和管理创新,而居于首要地位的就是技术创新。企业是技术创新的主体,高技术产业是区域技术创新的载体。高技术产业“高风险、高投入、高成长”的特点决定了商业银行贷款不适用于支持高新技术产业发展,建立在对传统投融资机制进行重大创新基础之上的风险投资机制是推动区域高技术产业发展最为重要的机制。产业政策引导投资流向,改变区域投资结构,投资结构重塑区域产业结构。地方政府应根据区域的资源禀赋条件、产业发展水平和特点,选择那些具备比较优势、产业关联度高、需求收入弹性高、生产率上升率高、产业创新能力高等特征的产业作为区域优势产业(主导产业)予以重点扶植和优先发展,并以优势产业(主导产业)为核心,推进上、下游产业和横向关联产业向优势产业(主导产业)集聚,形成优势产业集群,以此打造出区域的核心竞争优势,吸引外部投资主体前来投资于区域内的优势主导产业和产业集群,提升投资的经济效应。在空间布局上,应将区域优势产业(主导产业)安排在中心城市优先发展。对区域优势产业(主导产业)进行产业链整合,将有限的投资集中投向优势产业(主导产业)的上、下游产业,构造围绕优势产业(主导产业)的产业集群,能够有效地提高区域产业集中度,增强优势产业的竞争力,更好地提升区域投资效应。有效的产融结合能够带来范围经济优势,节约信息成本和交易成本,分散风险,增强银行与企业的竞争力,促进区域经济增长。但产融结合也是有成本的,可能带来银企之间的利益冲突、垄断、泡沫经济、经济非均衡以及金融风险内部化等负的经济效。推进区域产融结合的基础是发展和完善区域资本市场。我国产融结合机制应建立在市场驱动的基础上,定位于以美英市场主导型产融结合模式为主体、兼容吸收德日以银行主导型模式的合理内核。现阶段推进区域产融结合应以企业集团为主体,走产业资本控制金融资本之路。企业集团金融产业管理的最佳模式是金融控股公司。在产融结合机制的市场深化中,资产证券化起着主要作用。提升区域投资效应必须做到以下五个方面:第一,要正确地做出投资决策,并做出正确的投资决策;第二,要管理好投资流程,有效控制投资风险;第三,要采取行动管理投资绩效;第四,要进行投资管理体制创新;第五,要综合管理投资的经济效应、社会效应和生态效应。当前,对区域投资效应进行综合管理的重点是实施环境经济政策,优化区域投资生态环境效应;建立社会公平保障制度体系,优化区域投资社会效益。投资管理体制改革的重点是要确立企业的投资主体地位,约束地方政府不规范的投资行为,放宽民营投资领域和范围,改进政府对投资的调控方式和手段,建立市场引导投资、企业自主决策、银行独立审贷、融资方式多样、中介服务规范、宏观调控有效的新型投资体制。建设良好的区域投资环境对于提升区域投资效应能够起到积极的促进作用。优化区域投资环境的一个重要方面是要建设以信用文化为核心的区域投资文化。任何一项投资都必须面对风险。投资风险管理通过运用系统的、综合的现代科学管理方法,对投资风险进行识别、衡量和控制,将风险导致的各种不利后果减少到最低限度,安全、可靠地实现投资收益的最大化。横向上看,2005年东三省投资的总体效应排序为:辽宁>黑龙江>吉林,吉林省的投资效应在东三省是最差的。纵向上看,2001-2005年,吉林省投资的经济效应逐年上升,越来越好,而社会效应却逐年降低,2002年以后投资的环境效应持续下降。投资的总体效应排序为:2004年>2003年>2002年>2005年>2001年。吉林省2005年各城市投资效应排序为:长春>吉林>通化>辽源>松原>白山>四平>白城,长春市投资的总体效应明显好于其它城市。从投资效应地域空间差异看,2005年吉林省投资的总体效应是中部地区较好,东部地区次之,西部地区较差。中部地区是吉林省的核心地区。总体上看,本文从区域经济学这一新的视角研究投资效应问题,内容涵盖了区域投资的经济效应、社会效应和生态环境效应;界定了投资效应、区域投资效应的概念,解读投资效应的内涵、分类与影响因素,建立了投资效应研究的基本理论框架;构建一个对区域投资的经济效应、社会效应和生态环境效应进行综合评价,包括评价指标体系和评价方法在内的全新的区域投资效应评价模型,弥补了学术界在区域投资效应评价方面的空白。但综观全文,本文在当前投资效应的问题归纳、区域投资效应评价模型的完善优化、区域投资的间接效应、提升投资效应的途径研究等方面仍有继续努力的空间,尤其是应该在吉林省投资效应实证研究的基础上,更进一步有针对性地探讨提出提升吉林省投资效应的对策建议。这些问题也为我下一步在区域投资效应领域开展的更深入的研究指明了方向。