近年来在产业升级与技术革命的背景下,随着一系列支持政策的出台,我国3D打印行业的发展进入了一个新的时期。3D打印企业的财务竞争力作为企业核心竞争力的重要组成部分同时也是投资者了解企业价值的重要依据,越来越受到投资者的关注。本文基于价值链视角对3D打印上市公司的财务竞争力进行比较研究。首先,本文用价值链分析法对整个3D打印产业进行分析,整理出整个产业中主要企业的分布情况,并进一步以销售毛利率为基础描绘出产业的“微笑曲线”。其次,利用因子分析法对A股43家样本企业的财务竞争力进行量化和评价,寻找价值链中各领域的龙头企业,结合前文产业分析可以为投资者认识公司价值及进行投资决策提供一定的参考。最后选取全产业链布局的上市公司铂力特作为案例,并引入国内外其余两家企业银邦股份和Stratasys进行比较研究,为我国3D打印上市公司的未来发展得出启示。根据上述研究逻辑,本文得出三个结论:第一,我国的3D打印产业价值链已经初步形成并且在不断走向成熟,不少公司积极布局产业链的多方领域。基于销售毛利率得出的产业价值链分布图接近于“微笑曲线”。第二,目前我国3D打印上市公司财务竞争力总体表现不佳,两极分化较为严重。上游企业整体的财务竞争力表现最好,下游次之,中游相对较差。上、中、下游三个领域的龙头企业分别是兴业股份、亚太科技和大博医疗。第三,铂力特在财务竞争力的表现上明显优于银邦股份,其盈利能力与成长能力表现较好,但营运能力较差。与国外领先企业相比,国内企业在一些方面还存在着差距,未来可以借鉴发展经验。本文的产业选择以及研究视角可能具有一定的创新,将有助于投资者更好地了解我国3D打印上市公司的现状并展望其未来发展。