随着我国股票市场的成熟度逐步提升,市场中的投资者纷纷对股票市场的运行规律进行量化分析。自1996年Stoval提出行业轮动概念开始,基于行业轮动规律构建投资策略成为了投资领域的一个重要研究热点。我国股票市场具有明显的行业轮动特征,研究行业轮动的规律对于指导投资者们的投资实践具有非常重要的作用,不仅可以指导普通投资者针对市场上各个行业表现预测未来优势行业进行投资,还可以帮助机构投资者更加有效地构建从行业到个股的“自上而下”的投资策略,从而提高投资者获得超额收益回报的可能性。本研究使用量化分析方法,尝试从产业链角度出发寻找行业间的互动规律,以此构建基于中国A股市场行业轮动现象的量化投资策略,以期给市场投资者及相关研究人员提供一定的借鉴。首先,本文介绍了行业轮动和量化投资的理论基础。然后,通过对中国A股市场的历史行情数据进行相关性分析,找出94组月行情变动具有显著相关关系的行业,以此构建策略的选股过程,当行业1的行情发生大幅波动后,从行业2中筛选出沪深300成分股加入股票池,并对策略从相关关系、最大持仓量和波动条件三个方面进行优化。最后,从中国A股市场中选择两轮完整的牛熊市对策略进行回测,在2016年-2018年期间策略获取19%的年化超额收益,在2012-2015年期间策略获取60.9%的年化超额收益。本文的创新点在于:目前国内的机构投资者常用的行业轮动策略多是基于经济周期的角度构建的,主要是研究宏观经济变动对行业行情的影响,没有充分考虑行业之间的联系。本文是从产业链角度出发,通过分析行业间的互动规律构建行业轮动策略,该策略实证有效,为国内的投资者提供了新的投资方法。