在经济全球化下,人类越来越重视可持续发展,盈利能力不是社会评价企业的唯一标准,他们同时会考虑企业社会责任（以下简称CSR）表现,履行社会责任是现代社会对企业的一项基本要求。近年来,我国监管部门先后出台了一系列政策法规对CSR披露行为进行规范。此后,披露CSR企业的数量呈现上升趋势,CSR披露受到实务界和学术界广泛重视。融资是企业的一项重要经济活动,由于资本市场存在信息不对称,企业在外部融资中普遍面临融资约束,它表现为外部融资成本高、融资规模受限。融资约束不仅不利于资本市场资源的合理配置,还对企业未来发展具有负面影响。CSR信息体现了企业社会责任表现,有利于降低信息不对称。在社会责任问题正受到社会各界广泛关注的当下,社会责任信息逐渐成为外界评估企业风险和发展能力的重要依据,对于投资者而言,它所包含的决策价值越来越大。文章从融资约束的角度分析CSR披露的经济后果,该研究不仅有利于我们深入了解企业社会责任行为,还为缓解企业融资困境、健全信息披露制度给予了丰富的理论与实证依据,因此具有重要的理论与实践意义。本文选取2011—2016年沪深两市A股上市公司为研究样本,运用描述性统计并基于度量公司融资约束程度的现金-现金流敏感性模型建立回归模型,深入研究CSR披露对融资约束的作用。本文基于实证研究得出的结论如下:（1）相对未披露CSR报告的公司,披露公司融资约束程度更低。（2）披露质量越高的公司其融资约束越低。（3）相对于非首次披露公司,首次披露公司的CSR报告质量对融资约束的影响更大。（4）相对于国企,非国企CSR报告质量对融资约束影响更大。（5）相对于自愿披露公司,强制披露公司的CSR报告质量对融资约束的负向作用更强。（6）在信息不对称程度较高的环境中,披露CSR报告对融资约束有显著负向作用,高质量报告对融资约束有显著负向作用,表明披露CSR报告可能通过降低信息不对称缓解融资约束。（7）在披露CSR报告的公司中,社会责任报告鉴证能降低企业融资约束。本文的创新之处在于:（1）将我国强制导向的CSR披露制度纳入研究中,探讨披露意愿是否影响CSR报告质量和融资约束的关系。（2）研究CSR报告披露的首次性对披露质量与融资约束之间关系的影响。（3）将CSR报告鉴证引入研究,进一步考察了经过第三方鉴证的社会责任报告在降低企业融资约束上是否具有更强的效应。