近年来,地方债规模的不断扩张引发了公众对地方债风险的担忧,地方债规模自2014年起处于持续增长阶段,每年的增长幅度在10%以上。当前我国经济发展进入“新常态”,经济增长速度有所放缓,加强实体经济发展是国民经济发展的重要任务。与此同时,为了抑制“房地产泡沫”,中央政府出台相应文件打压“炒房”行为,房地产市场热度有所冷却。而地方政府依赖土地财政进行偿债,因而导致偿债压力不断加大。在债务规模扩张与偿债压力加大的双重重压下,地方债在经济发展问题方面显现的问题日益增加。因此,探讨地方债扩张对实体经济发展的影响作用具有重要意义。首先,本文阐述了地方债的相关理论,对地方债进行了现状分析,并提出地方债存在的问题。在此基础上,基于地方债的债务来源、债务投向以及偿债依赖,这三个更细致的维度来进行地方债扩张对实体经济发展影响的理论分析。其次,在实证分析方面,研究的数据为2009年至2018年的省际面板数据,。在模型构建方面,创新性地通过构建中介效应模型来研究地方债规模扩张对实体经济发展的影响机理。其中,被解释变量为实体经济水平;解释变量为地方债增长率;中介变量为地区企业R&D资金投入强度、企业及私营个人固定资产投资占比、房地产业产值占比;控制变量为其他对实体经济发展产生影响的指标。实证结果发现:整体上来看,地方债扩张对实体经济发展具有显著抑制作用。中介效应检验表明,在地方债对实体经济发展影响的过程中,三个中介变量均发挥了部分中介效应作用,从而得出了地方债扩张对实体经济的影响机制体现在通过抑制地区科技创新、挤出私人投资以及促进房地产业发展来抑实体经济发展的结论。最后,结合实证结果以及我国地方债务存在的风险问题提出相关建议,具体建议有:建立健全完善的地方债风险管理体系;提高资金使用效率,严格控制负债率;加强地方债管理,促进实体经济发展。