作为中国实体经济的一大支柱,制造业在创造财富的同时,也是环境污染和能源消耗的主要源头。“中国制造2025”倡议在国家战略层面高度重视经济发展和制造业转型升级。《十四五》规划明确指出,要坚持绿水青山就是金山银山的理念,推动经济社会发展全面绿色转型,构建人与自然和谐共处的现代化。这表明政府非常重视生态和环境治理。如何平衡经济发展和环境治理已成为当前的热门话题。2007年7月,政府发布了《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》,标志着绿色信贷这一经济手段已全面进入中国控制污染的主战场。2012年12月,银监会发布了《绿色信贷指引》。这一政策的出台,促进了银行等金融机构以绿色信贷为出发点,积极调整信贷结构,明确规定了金融机构的信贷供应、管理和考核,通过高利率、高门槛严格限制污染企业融资,迫使污染企业改变生产方式,通过绿色转型寻求更好的出路,绿色信贷政策得到进一步发展。2016年,由人民银行、银保监、财政部等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》,推动了银行业建立绿色评价机制,使得绿色信贷的发展得到了进一步的支持和重视。因此,本文以2012年为节点（尽管后期政府相继出台了一系列的相关政策,但由于政策发挥效果具有时滞性,且2016年以后的实验组数据在2012年时就已被处理,无法说明问题,故时间节点选择2012年）,选取A股制造业上市企业在2008-2019年数据,运用双重差分模型分析制造业债务融资在政策实施前后的影响。从企业异质性和区域异质性的角度进一步考察了绿色信贷政策对制造业重污染企业债务融资的影响。在企业异质性方面,上市公司按所有权性质分为国有企业和非国有企业,按营业收入分为大型企业和中小型企业。从区域异质性角度出发,根据上市公司所在区域的法治水平,研究了绿色信贷的影响。最后,分析实证结果,提出切实可行的相关建议。