基于社会影响视角的高管薪酬实证研究

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随着我国公司治理制度的不断发展和完善,高管薪酬作为公司治理制度中的重要机制,也引起了越来越多的学者的研究兴趣。从最初的最优契约视角,到现在的管理层权力视角,我国的学者不断去探求高管薪酬的决定因素以及影响因素。作为社会中的个体,上市公司高管不可能独立于社会网络而存在,仅仅从最优契约视角和管理层权力视角已经不能很好的解释高管薪酬乱象。随着中国证监会要求上市公司必需完善独立董事制度指导意见的实施,独立董事制度已经逐渐成为我国公司治理制度中又一个重要的机制。这也为用社会资本和社会心理因素来解释高管薪酬现象奠定了现实基础。社会资本和社会心理是否在中国的制度环境中也对高管薪酬起到影响呢?本文对社会资本和社会心理因素在我国对高管薪酬是否产生影响以及影响程度如何做一实证研究。本文以国内外现有的研究为基础,通过梳理总结以社会资本和社会心理理论为基础的社会影响理论的研究文献,以我国沪深两市上市公司为研究样本,在中国特有的制度环境下,分析了社会影响力对高管薪酬水平的影响作用。通过回归分析本文得到以下的研究结论:1、社会资本和社会心理因素能够合成个人的社会影响力,当高管的社会影响力高于独立董事的社会影响力时,高管能够获得更高的薪酬水平。2、将社会影响力分别以社会影响力比较变量、年龄比较变量、任期比较变量和学历相对相似性变量表示。社会影响力比较变量、年龄比较变量和任期比较变量都对高管薪酬水平产生显著正向影响;任期比较变量对高管薪酬水平产生显著负向影响。3、上市公司高管和独立董事之间存在互惠互利行为。在高管是薪酬委员会成员而独立董事都不是薪酬委员会成员的情况下,互惠互利现象会更加严重。4、不同的公司制度环境特征会对社会影响力与高管薪酬之间的关系产生影响。相对于非国有控股公司,以社会影响力比较变量和年龄比较变量表示的社会影响力在国有控股公司中对高管薪酬水平的影响作用更大,它们会显著提高高管薪酬的水平。
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